¿Por qué falló el Plan Anticrisis?

Luego del Informe de Política Monetaria del Banco Central entregado el miércoles pasado, la conclusión es categórica: la economía chilena necesita de nuevos estímulos, pues la recuperación es más lenta de lo previsto.

De hecho, el instituto emisor corrigió a la baja la proyección de demanda interna, apuntando a que la inversión podría caer 16% -en lugar de 12,9%-, mientras el PIB descendería 1,9%, levemente más de lo que manejaba el mercado en los últimos días (-1,8%). Ello implica que en el último bimestre se apuesta a una modesta expansión de 2% en la actividad. Hasta ahora, y desde noviembre de 2008, hay sólo registros negativos en 12 meses. La deflación, en tanto, será más pronunciada.

Es evidente, entonces, que el millonario plan de estímulo anunciado por la Presidenta en enero no fue suficiente para ninguno de los dos objetivos que eran, por un lado, evitar la recesión de una economía supuestamente blindada y –fracasado esto– ser uno de los primeros países del mundo en salir de dicha recesión.

Tampoco la drástica baja de 7,75 puntos en la tasa de interés por parte del Banco Central –situándose como uno de los entes emisores más audaces en 2009–, bastó para que la actividad retome un dinamismo razonable.

La sencilla pregunta de por qué Chile no fue capaz de enfrentar adecuadamente la crisis internacional, pese a sus robustos fundamentos económicos – sólidas cuentas fiscales, política monetaria creíble y buena regulación de su sistema financiero– nadie la formula y menos la contestan las autoridades.

Según Hacienda, Chile estaba “en mejor pie que nunca antes en su historia para enfrentar las turbulencias externas”. Y pese a esas excepcionales condiciones hoy se constata que nuestro país retrocederá más que el promedio del mundo y el desempleo bordea el 10%, con más de 700.000 personas sin trabajo.


FALTA AUTOCRITICA

“La forma en que Chile está enfrentando la actual situación de crisis internacional es inédita en nuestra historia, así como en la de América Latina. El conjunto de políticas contracíclicas constituye más una excepción que la regla a nivel internacional, no por ausencia de consenso respecto de su pertinencia, sino porque pocos países cuentan con la capacidad para implementarlas”, señala sin pudor el Informe de Finanzas Públicas presentado en octubre por el director de Presupuestos.

A la luz de tanto triunfalismo, donde la carta ganadora no fue más que la bonanza del cobre, resulta humillante comprobar que mientras Chile sigue mostrando caídas en su actividad, muchos de los países emergentes ya emprendieron el crecimiento. Esto, además, deja en evidencia que la debilidad de la economía chilena va más allá de lo que confiesa Hacienda.

No hay más remedio que rendirse ante los hechos: nadie puede negar que es un pésimo síntoma que el plan de estímulo fiscal, pese a haber sido uno de los cinco más grandes del mundo como porcentaje del Producto, no muestra los resultados deseados. Tal vez no era cuestión de recursos y quizás va por el lado de la productividad, aspecto en el que calificamos en el club de los peores países del mundo, según el economista Klaus Schmidt-Hebbel. O los recursos se invirtieron mal. Todas estas especulaciones debieran ser acalladas por un diagnóstico de lo que falló, de lo contrario será una deuda de la actual administración Velasco, pues no es trivial haber destinado el 40% de los recursos del alto precio del cobre y no lograr una rápida salida de la recesión.

Dada la dificultad de nuestra economía para recuperarse de los embates externos, la autoridad económica no puede equivocarse con el timming del retiro de los estímulos, sería imperdonable. Incluso, necesita agregar nuevas iniciativas. El país las exige.

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