Asi mismo, los problemas en la producción por parte de Rusia han elevado la cotización del trigo. Sin embargo, los alcances del profundo arbitraje serían más que compensados por la debilidad relativa del dólar y elevados inventarios.
Cobre Firme Sobre los US$3 la libra
Según proyecciones de diversos analistas financieros y de Cochilco, el precio del cobre oscilaría en rangos acotados en lo que resta del ejercicio, situándose en niveles de US$3,20 la libra al finalizar 2010. Ello, se sustenta en favorables perspectivas en materia de actividad de naciones emergentes como China. Más aún, la posibilidad de una apreciación del yuan podría añadir impulsos a la cotización del commodity. A su vez, la hegemonía del gigante asiático como consumidor del insumo, se confirmaría con una demanda al elevarse en cerca de 500 miles de toneladas métricas adicionales este año.
En un horizonte de más largo aliento, las estimaciones son alentadoras. Cochilco, prevé que el metal rojo podría alcanzar los US$3,3 la libra en 2011, no obstante los riesgos que supone el escenario financiero de la zona euro, pese a que la pérdida de valor de su moneda se ha aminorado y podría consolidar un cambio tendencial.
Por lo pronto, el mineral finalizó el viernes a US$3,268 la libra, retrocediendo 3,18% en relación al jueves. El freno en su rally implicó una variación semanal nula.
Petróleo Promediaría US$80 el barril
El precio del petróleo West Texas Intermediate (WTI) finalizó el viernes con una merma de 1,8% acumulando en la semana un repliegue de 0,26% y en el mes de 7% a US$73,46 el barril. El carburante se ha visto afectado por débiles cifras económicas en Estados Unidos (EE.UU.), situación que alienta el arbitraje entre los inversionistas. En este sentido, las dudas respecto a la capacidad real de superar la crisis financiera mundial de 2008-2009 han puesto paños fríos a la hora de apostar por este insumo. Así, la cautela prima en las estimaciones. Por lo pronto, Banco Penta prevé que el escenario de riesgo en materia de demanda y una dinámica en la oferta poco atractiva, podría incidir en un declive en el precio. Sin embargo, se anticipa que en 2010 el crudo promediaría US$80 el barril. Conviene consignar, en tanto, que en lo que va del ejercicio ha disminuido 11,4%.
Celulosa Seguirá Subiendo
El precio de la celulosa se ha mantenido en niveles altos, tras alcanzar un récord de US$978 la tonelada en julio. La robusta demanda desde Estados Unidos, Europa y Asia, en particular, China, pese a la incertidumbre que reina entre los inversionistas, ha permitido que la cotización sostenga perspectivas favorables para el insumo.
Los shocks de oferta también han sido factor determinante. Cabe recordar que por cerca de tres semanas nuestro país frenó su producción como consecuencia del terremoto y tsunami ocurrido en febrero pasado. Hoy, con las faenas en pleno, se advierte un avance de 22% en lo que va del ejercicio, cerrando el martes último en 975,63 la tonelada. Durante el presente mes, eso sí, exhibe un declive marginal de 0,4%.
Oro Mantiene Su Atractivo Como Refugio
Scotiabank dio cuenta de un valor récord del oro en la Bolsa de Metales de Londres (BML) durante una transacción realizada en junio pasado. Por entonces, la onza del mineral llegó a US$1.265, cuando las preocupaciones por la situación financiera de diversos países europeos colmaban la discusión entre los inversionistas. Tradicional refugio en momentos de incertidumbre, este commodity se ha nutrido de tal escenario, escalando 11,2% en lo que va del ejercicio. No obstante, conforme la tensión en el Viejo Continente tiende a ceder, la cotización ha moderado su rally.
Con todo, la decisión de China de racionar la explotación del metal en el marco de su manejo de reservas, añade presión y podría significar nuevos ascensos. El viernes, en tanto, el precio subió 0,2% a US$1.230,5 la onza, reportando en el mes un incremento de 5,8%.
Elevados Inventarios Atenuarían Ajuste del Trigo
La sequía debido a un voraz incendio en Rusia ha marcado recientemente la suerte del trigo. La decisión de recortar las exportaciones del insumo por parte del citado país puso en alerta a los agentes y, de paso, significó un alza de sustantiva en la cotización. En lo que va del año, de hecho, el valor del grano ha escalado 23,5% situándose el viernes en US$ 7,05 el bushel. La trayectoria, sin embargo, se ha moderado. El presidente de la Sociedad Nacional de Agricultura (SNA), Luis Mayol, advierte que el componente especulativo en este ámbito ha sido clave, aunque reconoce que las perspectivas son de un alza acotada. Por una parte, la debilidad relativa del dólar podría compensar los efectos vinculados a la oferta; por otra, el fenómeno natural en Rusia ocurrió con un nivel de inventarios récord.
Así, la posibilidad de que el insumo se dispare está descartada por el momento.
Buenas Perspectivas para el Acero
Durante 2010, el precio del acero ha gozado de buena salud, principalmente, por una presión de costo más que por demanda. En este sentido, se anticipa un aumento marginal en la cotización. Por primera vez, se cambió el mecanismo de contrato –de anuales a trimestrales– en el hierro, uno de los insumos más relevantes para la producción de commodity, situación que reduce el rezago del impacto que ejercen situaciones de mercado sobre el producto.
Según Bice Inversiones, las condiciones son alentadoras de aquí a junio de 2011, en virtud de la potente demanda asiática, actor que más que compensaría los menores requerimientos desde Europa. En Estados Unidos, en tanto, se vería una recuperación leve en estos envíos. Como sea, la materia prima terminó el viernes con un avance de 1% a US$500 la tonelada métrica en la plaza londinense, acumulando un crecimiento de 22,10% en el año.
Problemas de Oferta en el Azúcar
“Veo poco stock de azúcar saliendo de India durante los próximos dos meses”, señaló a mitad de semana Peter de Klek, analista de la firma Czarnikow. El agente se ha hecho eco de las especulaciones surgidas sobre la producción de sacarosa en ese país, segundo productor a nivel global. La situación ha provocado un alza de 3% el viernes a US$575 la tonelada, pese a que en el mes ha retrocedido 1,76%, y en lo que va del año lo ha hecho en un 1,10%. Las noticias desde India, se suman a los problemas en la producción de Rusia, Pakistán y Brasil, lo que en definitiva hace estimar un déficit mundial superior a los 7 millones de toneladas métricas. En tanto, si bien la firma F.O.Licht corrigió al alza sus cálculos para el ejercicio en 1,7 millones de toneladas, el saldo seguiría siendo insuficiente, presionando con ello la valorización del insumo.
Gas Inicia Repunte
Según estimaciones de la Administración de Información de Energía de Estados Unidos (EIA, por su sigla en inglés) el gas comenzará una recuperación importante, tras el fuerte retroceso que acumula en lo que va del ejercicio (-29%) a US$4,12 el millón de BTU. De esta forma, las proyecciones de la entidad arrojan un alza a US$4,58 el millón de BTU en agosto, y a US$4,90 el millón de BTU en septiembre.
El almacenamiento del insumo fue de 3.012 millones de pies cúbicos a partir del pasado viernes 13 de este mes, lo que representa un ascenso neto considerable con respecto a las semanas anteriores. Con todo, se anticipa un precio medio en torno a los US$4,69 el millón de BTU este ejercicio; US$0,74 más que en 2009. En tanto, se estima que para 2011 promediaría US$4,98 el millón de BTU.
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