El modelo de la exitosa petrolera Petrobras es el que está estudiando hoy el gobierno para reformular a ENAP. La compañía brasileña, tras abrir un porcentaje de su propiedad a privados, elevó en varias veces su valor de mercado y se transformó en una importante multinacional.
La propuesta ya está siendo analizada por el Ejecutivo y, en los próximos meses, podrían haber definiciones más concretas. La razón de fondo está en la necesidad que ve el gobierno —en un diagnóstico que es compartido al interior de la empresa— de sumar valor a la petrolera a través de nuevos aportes financieros.
Según explicó el ministro de Energía y presidente del directorio de la estatal, Ricardo Raineri, la idea es permitir el ingreso capital privado, considerando que, en su opinión, ya existe una importante participación de inversionistas externos en sociedades en las que están presentes capitales de ENAP y de privados, tanto en negocios en Chile como en el exterior, aunque de maneras más bien "implícitas".
"Lo que tenemos pensado es hacer más explícita la participación del capital privado dentro de la compañía, y ahí estamos analizando tomar como base el modelo de Petrobras, donde el Estado mantiene un control de la compañía, pero se hace participar a inversionistas privados en algunas formas de la propiedad", reconoció la autoridad.
"Enap participa en muchas sociedades con empresas privada. Por ejemplo, sin ir más lejos, el terminal GNL, de Quintero. Tiene, además, participaciones a través de Sipetrol en sociedades a nivel internacional y, en Chile, dentro de sus refinerías, tiene participación conjunta con inversionistas privados", agregó el ministro.
A esto se suman, por ejemplo, negocios conjuntos en el área geotérmica (en sociedad con la italiana ENEL y con Antofagasta Minerals) y en exploración de petróleo en Magallanes, con empresas como Methanex y Apache.
El martes, tras la ceremonia de traspaso de la empresa desde el ministerio de Minería al de Energía, Raineri señaló que una de las principales tareas del actual gobierno en materia energética será agregarle valor a la empresa, razón por la cual se están evaluando varias fórmulas que permitan sumarle recursos frescos.
Pese a anotar utilidades por cerca de US$ 200 milones el año pasado, ENAP ha visto dispararse su nivel de endeudamiento en los últimos años. Al cierre del ejercicio 2009 anota una relación de deuda sobre patrimonio de 11,5 veces, mientras que en 2005 era sólo de 3 veces. En 2008, en tanto, la relación llegó a 17,65 veces.
Lo anterior, fuertemente influenciado por las pérdidas superiores a los US$ 1.000 millones sufridas en 2008, debido a la crisis financiera internacional y al fuerte aumento de los precios del petróleo.
Viabilidad
Además hay coincidencia en que ENAP debe explorar nuevos negocios más allá de la exploración, producción y refinación de petróleo, lo cual también requiere de inversiones.
¿Qué tan factible de concretar es esta propuesta? según un alto ex ejecutivo de la firma se trata de una idea interesante, pero que chocará de frente con la negativa que, con seguridad, mostrarán los sindicatos que en ENAP tienen un peso muy fuerte.
Esto se expresa, por ejemplo, en la reciente conformación de la Confederación Minero-Energética, que agrupa a los trabajadores de la petrolera, Codelco y Enami.
El año pasado, su plana ejecutiva avaluó en una cifra de entre US$ 400 y US$ 700 millones los requerimientos de capital de ENAP, para hacer frente a nuevas inversiones y a vencimientos de deuda.
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