Liberty Global entra a competir con Celfin y ofrece US$260 millones por 20% de VTR

Inversiones Celfin Capital había ofrecido unos US$315 millones. La oferta vence el próximo viernes 6 de noviembre.

En un hecho esencial enviado a la Superintedencia de Valores y Seguros (SVS), la firma chilena Cristalerías de Chile -ligada a la sucesión del fallecido empresario Ricardo Claro- comunicó haber recibido una oferta de parte del controlador de VTR, la estadounidense Liberty Global, para comprar en USD$260 millones el 20% de la firma que Cristalerías tiene aún en sus manos.

La oferta lanzada por Liberty Global, y que fue comunicada al directorio en reunión la mañana del miércoles, se contrapone a la realizada por Inversiones Celfin Capital el pasado mes de septiembre, cuando ofreció a la empresa del grupo Claro comprar su participación en $167.000.000 (unos US$315 millones), la que se mantendría vigente hasta el próximo 6 de noviembre.

Según comunicó Cristalerías a la SVS, la existencias de un pacto de accionistas con Liberty Global la obliga a darle preferencia en la opción de compra de las acciones antes de venderlas a un tercero interesado.

El gerente general de Cristalerías, Cirilo Elton, señaló qen la comunicación que Liberty Global no se pronunció sobre el rechazo o la aceptación de la oferta prersentada por Celfin, y que el pago de su propia oferta se haría en efectivo o mediante acciones de las mismas compañía. La oferta de Liberty Global se mantendrá vigente hasta el próximo 13 de noviembre.

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Bolsas América Latina se desploman, temen fin de fiesta

Los principales mercados bursátiles de América Latina se desplomaron el miércoles asustados por la posibilidad de que la desbocada escalada que festejan desde marzo haya llegado a su fin.

Una sorpresiva caída en las ventas de casas nuevas en Estados Unidos en septiembre, difundida el miércoles, se sumó al mal dato de confianza del consumidor conocido el martes, lo que alimentó los temores en los mercados de todo el planeta.

Los principales índices bursátiles de la región reportaron fuertes caídas, que parecían cosa del pasado desde el primer trimestre, mientras que se discutía la posibilidad de que el alza se esté quedando sin combustible.

El índice de mercados latinoamericanos de Morgan Stanley caía un 4,76 por ciento en la sesión. Sin embargo, en lo que va del año aún acumula un alza de más del 76,56 por ciento.

El índice líder de la bolsa argentina, el Merval cerró el miércoles con una baja del 6 por ciento -algo no visto desde principios de marzo- en medio de una caída en los valores de las materias primas y el mal dato de viviendas en Estados Unidos.

El índice general de la bolsa de Perú bajó 3.84 por ciento, mientras que el IPSA de Chile perdió un 1.5 por ciento.

"Los diferentes mercados alcanzaron recientemente valores técnicos importantes que podían ser quebrados al alza con buenos datos económicos, los cuales no se hicieron presentes", dijo Dioniso Corneille, de Corneille Sociedad de Bolsa en Buenos Aires.

Estados Unidos reportó el miércoles una caída en la venta de casas nuevas en septiembre, a una tasa anualizada de 402,000 unidades desde una cifra revisada de 417,000 unidades en agosto, y por debajo de las expectativas de analistas.

El Bovespa de la bolsa de Sao Paulo cerró con una pérdida del 4.75 por ciento, una caída tampoco vista desde marzo, también en medio de la preocupación sobre la fortaleza de la recuperación global.

Por su parte el mexicano IPC cerró con un retroceso del 2.19 por ciento a 28,670.9 puntos, en su sexta caída consecutiva, aunque operadores advirtieron que podría tratarse de un simple ajuste.

En los últimos días el IPC ha acumulado una caída del 7.51 por ciento. Sin embargo, desde marzo ha escalado casi un 70 por ciento.

Adolfo Lázaro, operador de ventas institucionales de Bulltick Capital Markets en Ciudad de México, dijo que "no me preocupa todavía".

"Hemos visto a los mercados ajustándose, pero ¿de qué niveles? (...) a mí se me hace sano, no me asustaría ver a los mercados ajustarse un 10 o 15 por ciento más, todavía", agregó.

En Estados Unidos, Alan Lancz, presidente de Alan B. Lancz & Associates en Toledo, Ohio, dijo que "estamos finalmente comenzando a preocuparnos por los efectos del estímulo a los mercados", luego del final del estímulo del Gobierno estadounidense.

Añadió que el mercado está poniendo los pies en la tierra "porque este mercado está simplemente sobreextendido (...) no hemos tenido una corrección de más de un 3 o 4 por ciento en los últimos siete u ocho meses".

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Cámaras de comercio de España, México y Chile en China preparan su alianza

Las cámaras de comercio de España, México y Chile en China preparan un acuerdo formal que les permitirá, en menos de un mes, empezar a compartir información y actividades sobre temas de interés común para la comunidad iberoamericana en el país asiático.

Así lo confirmaron a Efe hoy los presidentes de la cámara española, Santiago Díez Antón, y la mexicana, Rafael Valdez Mingramm, después de participar en Shanghái (este) en el primer encuentro conjunto de las cámaras y comunidades empresariales iberoamericanas, denominado "Conexión Iberoamérica-China".

Por el momento, España, México y Chile son los tres únicos países hispanohablantes con cámaras de comercio oficiales en el país, pero en el evento también estuvieron representados Colombia, y los consulados de Ecuador y Perú.

Tras el acuerdo, Díez Antón dijo que "la promoción imagino que cada país la seguirá haciendo por su cuenta, pero China es un ámbito (empresarial) no hostil, pero sí difícil, y todo lo que sea unir esfuerzos con los otros países de habla hispana es muy útil para todos".

"Es la primera vez que de manera formal participamos en una misma convocatoria, en este caso seis países iberoamericanos, pero esperamos que pronto seamos ocho o diez, y que poco a poco unamos fuerzas cuando compartimos retos y oportunidades comunes", precisó su parte Valdez Mingramm.

Para las cámaras iberoamericanas, España y América Latina tienen más en común que diferencias, recordó por su parte el representante español.

"Las empresas extranjeras, independientemente de su país de origen, se enfrentan (en China) al mismo clima de inversión, y las restricciones y los problemas que tienen aquí son muy parecidos", afirmó.

"Al final las diferencias están más en el tamaño de las empresas que en de dónde vengan", explicó.

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Colombia, Chile y Perú fijan marco de integración para Bolsas

Los reguladoras del mercado de valores de Colombia, Chile y Perú firmaron el miércoles en Santiago un memorando de entendimiento para la integración futura de sus respectivas bolsas, que busca equiparase con su unión al mayor mercado de la región, Brasil.

El acuerdo, definido en tres etapas, pretende que en un plazo cercano, los usuarios locales puedan acceder a los más de 560 papeles que componen las tres bolsas mediante un operador directo.

En los tres mercados bursátiles tienen una gran incidencia las firmas vinculadas a materias primas, energía, comercio minorista y del sector financiero, entre otras.

El jefe de la Superintendencia de Valores y Seguros de Chile, Guillermo Larraín, dijo qué se intentará "establecer algo similar (en tamaño) al mercado brasileño, pero en el Pacífico".

Entre los temas que las autoridades reguladoras deberán analizar para la integración se encuentran los vinculados al acceso a los agentes que intervienen en cada uno de ellos: intermediarios, emisores y bolsas; la custodia, liquidación de operaciones; las reglas y vigilancia del mercado integrado.

Larraín agregó que no se han cerrado las puertas para la integración de otras bolsas de la región.

El encuentro contó además con la presencia del delegado para intermediarios de valores y otros agentes de la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC), Jorge Castaño, y la presidente de la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores del Perú (CONASEV), Nahil Hirsh.

Una segunda reunión de trabajo fue fijada para el 14 y 15 de enero en Lima.

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The Wall Street Journal: El panorama bursátil de Chile apunta a máximos récord

Después de las fuertes alzas registradas en los primeros nueve meses del año, el índice IPSA de acciones líderes de Chile podría ingresar a territorio récord en el cuarto trimestre a medida que las tasas de interés, que se encuentran en niveles mínimos históricos, impulsan a los inversionistas a buscar mejores rendimientos en el mercado bursátil.

El mercado bursátil chileno fue uno de los primeros dentro de América Latina en recuperarse tras la crisis mundial.

El IPSA subió un 41% para cerrar el período de nueve meses sobre los 3.300 puntos. En términos de dólar, el IPSA registró una impresionante alza del 60% entre enero y septiembre debido a la apreciación del 14% que ha registrado el peso chileno en lo que va del año.

En sesiones recientes, el IPSA ha estado cerca de cerrar en su nivel más alto de los últimos 24 meses y se aproxima al máximo récord de 3.499 puntos para un cierre registrado en julio de 2007.

Las expectativas de que la economía tocó piso en el segundo y tercer trimestres y que ahora se encuentra en medio de una recuperación, están alentando la compra de acciones relacionadas con el consumo.

Las empresas minoristas han tenido un desempeño mejor que el esperado y los préstamos bancarios también comenzarán a crecer a medida que el riesgo de los consumidores parece disminuir, señaló Rodrigo Andaur de FIT Corredores de Bolsa.

Cifras recientes del sector privado también muestran que la confianza del consumidor está aumentando y que son cada vez más los consumidores que piensan comprar artículos costosos, como grandes electrodomésticos y automóviles.

Además, debido a que se espera que la tasa interbancaria del banco central se mantenga en un mínimo récord del 0,5% hasta el segundo trimestre del año próximo, el apetito de los consumidores por los créditos está aumentando.

Peter Hill, presidente de la Cámara de Comercio de Santiago, dijo que no sólo han mejorado las expectativas de los consumidores hacia el futuro, sino que, por primera vez en el año, los consumidores perciben que su situación efectivamente mejoró respecto de un año antes. El miércoles, la cámara informó que la confianza del consumidor aumentó 6,6 puntos desde junio, a 55,4 puntos. Las lecturas por encima de 50 puntos se consideran optimistas.

Gabriela Clivio, gerente de estudios de Itaú Corredor de Bolsa, señala que las empresas minoristas fueron golpeadas durante el segundo trimestre y ahora tienen espacio para crecer tanto a nivel nacional como internacional.

Añadió que varias de las principales compañías minoristas de Chile, como SACI Falabella SA y Cencosud SA, también verán una mejoría en sus operaciones internacionales, mientras que otras, como La Polar SA, ahora tienen expectativas de expandirse en el extranjero.

Clivio indicó que La Polar anunció planes para comenzar a operar en Colombia, un mercado que, añade, tiene mucho potencial de crecimiento.

Las acciones de los bancos también se beneficiarán de la recuperación de la confianza de los consumidores y de un aumento en el gasto. Entre sus favoritas, los analistas apuntan a Banco de Chile y Banco BCI.

A medida que los precios internacionales de los bienes básicos continúan recuperándose en el cuarto trimestre, las acciones del sector también deberían repuntar, dijeron analistas.

Dentro de este sector, las acciones del productor de fertilizantes y químicos Sociedad Química y Minera de Chile SA siguen siendo una de las favoritas de los analistas. Aunque SQM no vende bienes básicos, el precio de sus acciones generalmente se mueve en la misma dirección que los precios de las materias primas.

Andaur señala que las perspectivas de crecimiento para SQM, especialmente en el negocio del potasio, son muy buenas, y añade que la reciente decisión de la empresa de reducir en un 20% los precios del litio no debería afectar el valor de la acción.

El litio representa solo el 8% de sus ventas, agrega Andaur.

Entre las favoritas de los analistas también figura Lan Airlines SA, que tiene un monopolio virtual en el mercado local y se prepara para ingresar pronto al mercado brasileño.

Banchile Inversiones señala en una nota de investigación que Lan y SQM tienen una ponderación muy alta en sus recomendaciones para el cuarto trimestre.

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Fondo soberano de Chile retomará plan de inversión en acciones

El fondo soberano de Chile invertirá pasivamente en un índice cuando decida comprar acciones en el futuro y la intención inicial es llevar la porción de esos títulos al 15 por ciento de la cartera de inversiones, dijo el viernes un funcionario del Ministerio de Hacienda.

El fondo -conformado por unos 3.500 millones de dólares del Fondo de Reservas de Pensiones (FRP) y por unos 14.000 millones de dólares del Fondo de Estabilización Económica y Social (FEES)- obtuvo retornos anuales del 7,6 por ciento en el 2008 al invertir en instrumentos de renta fija y del mercado de dinero.

Tras el colapso de Lehman Brothers el año pasado, el FRP debió suspender un plan para invertir un 15 por ciento en acciones y un 20 por ciento en bonos corporativos, inversiones que habían sido recomendadas por un comité financiero.

"Ocurrió lo de Lehman Brothers y decidimos posponer la implementación de la nueva política de inversión. Y fue una muy buena idea", dijo Eric Parrado, coordinador de finanzas internacionales del Ministerio de Hacienda de Chile, en una entrevista con Reuters.

"Pero ahora, el comité financiero está teniendo en cuenta que la volatilidad financiera está disminuyendo y que hay cierta certidumbre sobre el comportamiento de la economía global, por lo que ha recomendado implementar esta política de inversión. Tendremos que tomar la decisión pronto", agregó.

El rol del FRP apoyar el financiamiento de las obligaciones fiscales en las pensiones y la seguridad social, mientras que el FEES actúa de modo contracíclico y permite financiar eventuales déficit fiscales durante épocas de crecimiento débil o de bajos precios del cobre, la principal exportación de Chile.

Parrado dijo que el FEES, que invierte un 70 por ciento en bonos soberanos y un 30 por ciento en instrumentos del mercado de dinero, no está realizando ningún cambio en su cartera.

"Estamos en proceso de evaluar la recomendación del comité financiero para entrar en acciones y bonos corporativos. Este es el primer paso hacia más riesgos", sostuvo el funcionario en referencia al FRP.

"Nuestra primera etapa será invertir en un índice con una estrategia pasiva", explicó.

Parrado dijo en un alto de una cumbre sobre fondos soberanos en Azerbaiján que Chile apuntaba a incluir principios de responsabilidad social cuando decida entrar en acciones.

"Estamos en una etapa inicial de entrar en acciones y bonos corporativos e internamente estamos tomando esta decisión bajo una inversión socialmente responsable. Estamos mirando las experiencias de Noruega y Nueva Zelanda", dijo.

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Bolsa chilena abre en máximo en casi 2 años y suben acciones del comercio

El Ipsa mostraba una subida de 0,11%, empujado por una alza generaliza de de los papeles de materias primas, construcción y retail.

Al alza abrieron el martes los principales índices de la Bolsa de Comercio de Santiago (BCS), manteniendose cerca de su máximo de dos años, luego de la subida registrada el lunes. Los referenciales subían en las primeras operaciones siguiendo el desempeño de Wall Street.

A las 9.46, el referencial Ipsa mostraba una subida de 0,11% a 3.362,53 puntos, y se mantenía operando cerca del récord desde 2007 alcanzado el lunes, luego que subiera un 1,17%.

En tanto, el índice general Igpa subía un 0,10% a 15.794,17 puntos, mientras que el Inter 10 ganaba un 0,13%.

La bolsa local era empujada por los papeles de los sectores materias, construcción e inmobiliaria y retail.

Las ventas del comercio subieron por cuarto mes consecutivo, 9,2% en agosto, dando cuenta de una rápida reactivación de la demanda. El alza del indicador fue generalizada en todos los subsectores que lo componen, aunque destacando vestuario y calzado, línea hogar y artefactos eléctricos. En lo que va del año, la actividad comercial acumula un crecimiento de 1,6%. Esto favorecía los papeles del retail. Cencosud subía un 0,47% a $1.500 por acción, Ripley ganaba un 0,41% a $393 por papel; La Polar subía un 0,04% a $2.365 por acción y Falabella operaba plana en $2.410 por papel.

Otras alzas se concentrabana en los papeles de PAZ (4,58%), Socovesa (4,00%), Iansa (2,45%), Pilmaiquen (2,29%), Edelnor (1,76%), BSANTANDER (1,59%), Masisa (1,44%) y Campos (1,28%), mientras que las bajas eran para Enersis (-1,00%), Copec (-0,34%), Salfacorp (-0,34%) y Vapores (-0,06%).

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Bolsa de Santiago entre las más rentables desde caída de Lehman

Un alza de 10,2% en dólares exhiben las acciones chilenas desde el estallido de la crisis financiera hace un año. El Ipsa forma parte así del 30% de las plazas mundiales con retornos positivos durante este período.

Hace exactamente un año faltaban 48 horas para que la historia financiera mundial cambiara. La caída del banco de inversión norteamericano Lehman Brothers, el 14 de septiembre de 2008, se convirtió en el máximo hito de la crisis e hizo que pasara desde un problema de créditos hipotecarios riesgosos, subprime, a una financiera y luego económica.

De la incertidumbre se pasó al pánico y la volatilidad se disparó. La tranquilidad ha vuelto lentamente y los mercados ya se estabilizaron. Hoy, un tercio de las bolsas mundiales logran retornos positivos (medido en dólares) desde la caída de Lehman Brothers. Se trata de 25 mercados de los 89 que contabiliza Bloomberg y todos son emergentes, a excepción de los índices de Suecia, España y Corea del Sur. La lista la encabeza el selectivo de Shanghai, con un alza de 44,08%, seguida por Venezuela. La Bolsa chilena es la número 12 de mejor rendimiento, con un alza de 10,2%. En moneda local, sube 14,78%.

A nivel de los índices MSCI, el que reúne a todas las plazas del mundo desde la caída de Lehman hasta ayer, muestra una caída de 12,77% y Europa pierde 14,2%. Los mercados emergentes rentan 4,5%.

Según el director ejecutivo de IM Trust, Guillermo Tagle, el alza de los mercados se debe a que el pánico sobre un eventual colapso del sistema financiero ya pasó. "El mundo emergente es el que menos daño tuvo durante esta crisis y por eso han habido fuertes flujos hacia éstos. Los inversionistas han premiado su estabilidad. Para adelante deberíamos esperar rentabilidades más normales y muy de la mano de las utilidades de las empresas", agregó Tagle.

CASI LA MITAD EN RECORD
Pese a que los títulos chilenos aún están a 7,81% de recuperar sus máximos niveles de julio de 2007, a nivel sectorial casi la mitad de los índices de la Bolsa de Comercio han superado sus valores récords en las últimas semanas y meses. Se trata de los sectores banca, utilities (acciones eléctricas y sanitaria) y telecomunicaciones.

Sin embargo, los cinco restantes -retail, materias primas, co0nstrucción, consumo e industrial-, aún están lejos de volver a sus peak, los que en su mayoría se alcanzaron en 2007 y 2008.

Esto no es necesariamente, advierten los expertos, una guía a la hora de invertir. "El nivel de valorizaciones alcanzado por las empresas y los sectores previos a la crisis incorporaban ciertos planes de inversión y expectativas económicas que actualmente han cambiado, sobre todo en el sector retail", ejemplificó el subgerente de renta variable de Banchile, Diego Celedón.

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Mercado mira con interés eventual apertura de VTR

Expectación generó en los mercados la decisión de Cristalerías de Chile -sociedad controladora de Ediciones Financieras, editora de DF- de aceptar la oferta de Celfin Capital por el 20% que posee en la empresa de telecomunicaciones VTR. Esta última, controlada por Liberty Global

El interés del mercado pasa, especialmente, por una de las condiciones que se fijó para la materialización de la venta, por cerca de US$ 300 millones, que implica que VTR se convierta en una sociedad anónima abierta, registrando sus acciones en la Bolsa de Comercio, de manera que sus títulos se transen en el mercado.

Entre las corredoras locales se estima que la apertura de VTR “generaría un muy buen desempeño y respuesta en el mercado”, debido a su inminente incursión en el negocio de telefonía móvil. Esto, tras su empate técnico con Nextel en la licitación de espectro para telefonía 3G.

La atención del mercado en esta operación se vio reflejada durante la jornada del viernes en el desempeño de los papeles de Cristalerías. Esto, considerando que los montos transados en estos títulos
llegaron a $ 2.000 millones, representando más de 5% del total de los negocios de la jornada.

A su vez, las acciones de la firma subieron 14,6% el viernes, tras cotizarse en $ 6.420, acumulando un alza de 36% en el año.

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US$ 300 millones para comprar el 20% de VTR al grupo Claro

El directorio de Cristalerías de Chile, la dueña del paquete, ya aceptó la propuesta.

Representando a varias AFP y a clientes de alto patrimonio, Celfin lanzó una oferta por $167.000 millones (monto equivalente a US$ 301,5 millones) para comprar el 20% de VTR que tiene Cristalerías de Chile, compañía ligada al grupo Claro.

La oferta y negociación había sido informada a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) en calidad de hecho reservado los días 12, 27 y 31 de agosto, así como también el 1 de septiembre. Ayer, a través de un hecho esencial revelado a última hora, Cristalerías informó que su directorio aprobó el 2 de septiembre el precio y los términos de la venta. Los detalles finales fueron cerrados por el presidente de la empresa, Baltazar Sánchez, y el gerente general, Cirilo Elton González, concluyendo el acuerdo pasadas las 21:00 horas de ayer jueves.

Según fuentes vinculadas al proceso, la decisión de venta de Cristalería se debe a que VTR no es parte del negocio central de la compañía ni del grupo, al tiempo que representa una inversión minoritaria en una empresa controlada absolutamente por la norteamericana Liberty Global.

Para analistas, este porcentaje de VTR resulta interesante, ya que no existen muchos activos de telecomunicaciones que estén disponibles, más aún después de la decisión de Telefónica España de cerrar la propiedad de Telefónica CTC Chile.

Pese a que la decisión de venta ya está tomada, Liberty Global tiene la opción de salir al paso de la oferta de la administradora de fondos de Celfin. Desde el 13 de abril de 2005 existe un pacto de accionistas entre Liberty y Cristalerías Chile a través del cual la norteamericana tiene la primera opción para comprar el paquete, antes de que éste sea transferido a terceros. Para esto, le basta con igualar la oferta de Celfin.

Sin embargo, trascendió que la operación ya contaría con el respaldo tácito de Liberty.

De materializarse la transacción, Cristalerías reconocería una utilidad de US$ 123 millones y quedaría con una caja aproximada de US$ 400 millones.

• US$ 713,9 millones los ingresos de VTR en 2008.
• 1.029.000 clientes de VTR. El 60% de ellos tiene dos o más servicios.
• 49 las ciudades en las que está presente la compañía.

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Valor de Codelco llegaría hasta $100.000 millones de dólares si se privatizara 100%

Sin embargo, existe relativa coincidencia entre los analistas que colocando en bolsa un 15% de la estatal, la valorización debería ubicarse en torno a los US$60.000 millones.

El alto precio que nuevamente ha alcanzado el cobre, pues bordea los US$3 la libra, junto con las propuestas de los candidatos presidenciales Sebastián Piñera y Marcos Enríquez Ominami de traspasar un porcentaje de la estatal a privados, está enciendo nuevamente el debate sobre el futuro de la cuprífera. Sin embargo, un tema relevante es: ¿cuánto vale la minera?.

Valorizar una compañía cerrada y más encima estatal, es un tema complejo, pues depende de varios factores. Para el caso de las empresas mineras es aún más complicado, ya que influye directamente la cotización de los metales en su valorización, los que habitualmente son muy fluctuantes. Por esto es que las principales compañías que producen y comercializan cobre, y que son transadas en bolsa, han visto violentamente varíar su valor, en la medida que el precio del metal rojo va cambiando. Esto se ha hecho más evidente, con la crisis económica, ya que el valor del cobre ha exhibido una alta volatilidad.

Pero en el caso de Codelco estimar un monto se vuelve más complicado, ya que al no transar en bolsa no se tiene una referencia de su valor de mercado. Analistas sostienen que la única forma de “conocer el valor real de la entidad, es abrir la compañía a las transacciones bursátiles”.

Estimaciones

Sin embargo, analistas fijan el valor de la estatal en un rango que va desde los US$45 mil millones hasta los US$100 mil millones. Este último valor se daría sólo en el caso de que se privatizara en un 100%, dadas las mayores eficiencias que tendría al no ser una compañía pública y estar en manos de privados. Un ejemplo de ello, es el caso de las sanitarias privatizadas que actualmente obtienen más de tres veces las utilidades que tenían cuando eran del Estado.

Analistas sostienen que para estimar un valor aproximado de Codelco, se puede hacer una comparación con compañías como Antofagasta Minerals (AMSA) o Freport, por ser mineras que producen principalmente cobre, a diferencia de las más grandes como Vale o la anglo-australiana Río Tinto, que son diversificadas, dado que además de cobre producen hierro, commodities de energía y otros metales básicos.

A juicio del director ejecutivo de Cesco, Juan Carlos Guajardo, “no es posible comparar exactamente a la estatal con Freeport o Antofagasta Minerals, pero lo que sí es claro que Codelco produce mucho más cobre que la empresa de los Luksic y por ende su valor es bastante más elevado”.

En ese sentido, cabe destacar que Codelco produce casi cuatro veces más cobre que Antofagasta Minerals, la cual tiene y su patrimonio bursátil superior a los US$12 mil millones. Con ello, analistas estimaron que el valor de la Corporación debería acercarse a los US$50 mil millones. Sin embargo, apuntan que la estatal está embarcada en una serie de proyectos para aumentar su producción y reducir sus costos, elementos que deben agregarse a la valorización.

Piso Anterior

Es así como sólo hace cuatro el banco de inversiones Goldman Sachs estimó el precio de Codelco entre US$24.500 millones y US$27.500 millones, considerando que en el ejercicio 2005 el precio promedio del cobre fue de US$1,67 la libra. Ahora las perspectivas apuntan a que este año el valor promedio del metal será de al menos US$2,4, siempre y cuando el gigante chino no diga otra cosa y siga disparando la cotización.

Otro factor a considerar en la valorización es el tamaño de las reservas, que de cierto modo es una indicación de los flujos futuros que es capaz de generar la compañía, y en ese sentido Codelco cuenta con alrededor del 27% de las reservas mundiales de cobre, lo que es un activo relevante y que valoriza aú más a la estatal.

A esta estimación se debe agregar también la cartera de proyectos en desarrollo que mantiene y sus montos de inversión. Entre estos se encuentra el nuevo nivel de mina El Teniente, Nueva Andina Fase II, el Proyecto de Sulfuros Radomiro Tomic, en Codelco Norte, que se encuentra con un 71% de avance; la Fase I de la División Andina (69% de avance) y Pilar Norte de El Teniente, que presenta un 72% de adelanto.

Considerando que el precio del cobre ha logrado una recuperación y por ende la valoración de la compañía, analistas plantean que sería positivo poner en el mercado al menos el 15% de la propiedad de Codelco, lo que implicaría –considerando una capitalización de US$60.000 millones- un monto en circulación en el mercado de US$9.000 millones. Con ello, sería la empresa chilena con un mayor free float, superando a Copec que tiene unos US$5.200 millones, de un patrimonio bursátil total de US$16.000 millones.

Propuestas Presidenciales

Los candidatos presidenciales también han manifestado su opinión respecto a la situación de Codelco. Es así como el representante de la Alianza, Sebastián Piñera, ha manifestado abiertamente que incorporará en su plan de gobierno la idea de abrir al mercado de valores un 20% de la propiedad de la estatal, para así aumentar el capital de la minera.

Por su parte, Marco Enríquez-Ominami planteó que la posibilidad de privatizar el 5% de Codelco. El candidato manifestó que pretende que la compañía sea “una empresa pública, que no es lo mismo que sea del Estado, queremos que Codelco sea competitiva”.

En tanto el abanderado de la Concertación, Eduardo Frei, rechazó la posibilidad de que se cotice en bolsa la compañía minera ya que según indicó, “no le vamos a entregar a las AFP el 20% de todas las platas de todos los trabajadores chilenos”.

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Bolsa chilena cierra en nuevo máximo del año

La bolsa chilena cerró el lunes en un nuevo máximo del año, por un avance de las acciones de firmas de materias primas, bancos y de comercio minorista, en medio de un repunte de los mercados bursátiles mundiales, dijeron analistas.

El índice IPSA de las acciones favoritas en la Bolsa de Comercio de Santiago terminó con un alza del 1,5 por ciento a 3.274,62 puntos, mientras que el índice general IGPA subió un 1,13 por ciento a 15.462,24 puntos.

"El IPSA está respondiendo a una fuerte demanda por materias primas y siguiendo el alza mundial", dijo Roberto Guzmán, gerente de Inversiones de la correduría FIT Research.

"También estamos viendo mucha actividad en el retail (minoristas) por los reportes de resultados", agregó.

Entre las alzas de la jornada destacaron las acciones serie B de la productora de fertilizantes de especialidad SQM, con un aumento del 2,26 por ciento a 19.740 pesos, y de la siderúrgica CAP, con una subida del 2,68 por ciento a 12.920 pesos, según los cierres preliminares.

Los títulos de la cadena de tiendas por departamento La Polar subieron un 1,64 por ciento a 2.234,90 pesos y los del grupo minorista Cencosud aumentaron un 2,4 por ciento a 1.505,60 pesos.

En la Bolsa Electrónica de Chile el indicador referencial Chile65 avanzó un 0,76 por ciento, mientras que el ADRián -que mide las variaciones locales de las empresas chilenas con ADR- subió un 0,62 por ciento.

El monto negociado en acciones en la Bolsa de Comercio de Santiago ascendió a unos 97 millones de dólares, mientras que en la Bolsa Electrónica de Chile fue de unos 16 millones de dólares.

(1 dólar = 539 pesos)

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Velasco promete estabilidad del modelo en Chile en reservada reunión con inversionistas

NUEVA YORK.- Sebastián Piñera o Eduardo Frei. ¿Alguno de estos candidatos presidenciales puede modificar sustancialmente el actual modelo económico de Chile? Ésta fue una de las preguntas que tuvo que contestar el ministro de Hacienda, Andrés Velasco, en una reunión privada en Nueva York con un grupo de ejecutivos de los principales bancos y fondos de inversión del mundo. Ello, como parte del "Chile Day", evento para "vender" al país como destino de inversiones, que terminó ayer.

"Ante la pregunta, el ministro dijo que el debate entre los candidatos es a nivel de matices, pero que el modelo no está siendo cuestionado", relató uno de los asistentes a la cita efectuada el jueves, y que prefirió mantener su nombre en reserva.

Fueron 16 los expertos que se reunieron con Velasco. La lista la componían ejecutivos de Blackrock Investment, JP Morgan, RNK Capital LLC, Merrill Lynch, Deutsche Bank, Westminster, Citi, Moon Capital, Fidelity Management & Research, Goldman Sachs, AIG Global y Deutsche Asset Management, entre otros.

"El ministro dijo que Chile tiene un importante colchón (de recursos) acumulado en los últimos años... Pero aclaró que no había otro paquete de estímulo fiscal", dijo otro de los presentes.

Lo que llamó la atención a expertos que cubren los mercados latinoamericanos fue que no se le consultara al ministro por los cambios en la regla de estabilidad fiscal. "No hubo cuestionamiento por esto, sorprendentemente", dijo uno de los presentes.

Ésta es la tercera versión del "Chile Day", pero es la primera vez que concurren autoridades de Gobierno. Además del ministro de Hacienda, también estaban presentes cuatro superintendentes, además del director del SII, y junto a ellos más de un centenar de altos ejecutivos chilenos. Llegaron cuatro de las cinco AFP, nueve de los principales estudios de abogados del país, además de representantes de las doce empresas que tienen ADR en la Bolsa de Nueva York. A ellos se sumaron ejecutivos de empresas que han colocado bonos, como Falabella y Parque Arauco.

Más de 170 personas viajaron al evento, que concluyó ayer a mediodía con un discurso de Velasco, quien destacó la solidez económica de Chile. Antes, a las 9.30, el ministro lideró el grupo de ejecutivos chilenos que participaron del tradicional Opening Bell que da inicio a las operaciones de la Bolsa de Valores de Nueva York.

"El país tiene un sistema legal previsible, tiene estabilidad política, tiene grandes fortalezas fiscales, tiene un sistema financiero bien capitalizado y regulado, tiene gran experiencia en el manejo de activos, sumando hoy más de US$ 100 mil millones que se manejan en activos", insistió Andrés Velasco.


Entretelones

ENERSIS Y LAN, ENTRE LOS MÁS SOLICITADOS

El "Chile Day" no fue sólo trotar por Central Park. Extenuantes jornadas "uno a uno" con inversionistas internacionales conformaban la agenda para todas las empresas presentes. En promedio los ejecutivos tuvieron unas ocho reuniones, sin embargo, fueron los representantes de Enersis y LAN los que tuvieron la agenda más "cargada", superando largamente la decena de reuniones con inversionistas locales.

ABOGADOS PRESENTES

Los abogados chilenos se hicieron notar en la Gran Manzana. El grupo estuvo conformado por Fernando Barros, de Barros & Errázuriz; Felipe Cousiño, de Alessandri; Michael Grasty, de Grasty y Quintana; Roberto Guerrero Valenzuela, de Guerrero Olivos; Felipe Illanes, de Cariola; Guillermo Morales, de Morales & Besa; Diego Peralta, de Carey; Alberto Pulido, de Philippi; Juan Tagle, de Prieto y Cía.

FUERTE PRESENCIA DE LA BANCA Y EL RETAIL

Algunos sectores económicos marcaron más presencia. Por los bancos estuvieron el Chile, CorpBanca, Santander, Bci, Estado, Internacional, Itaú y Penta. El retail también fue protagonista, con Falabella, Ripley y Parque Arauco, que miran alternativas de financiamiento. Por energía estuvieron Enersis, Endesa y Gasco, otro sector representado por varias firmas.

VINO CHILENO

Poco y nada de comida chilena hubo en los eventos oficiales. Salvo el vino, en la noche inaugural en el Hotel W. ¿Marca? Concha y Toro.

CorpBanca y el "aprendizaje" del caso AquaChile

Mario Chamorro, gerente general de CorpBanca, dijo que la negociación con AquaChile fue "un proceso de aprendizaje. Muchas veces hay que entrar a negociar con capacidad de mirar el futuro del país y también de los sectores. Nos faltó un poco de eso".

El ejecutivo agregó antes de entregar nuevos recursos a las empresas salmoneras: "Con las negociaciones con AquaChile ya hay un marco de acciones para las demás empresas salmoneras. Ya sabes a qué atenerte. Y dependerá de eso si inyectará o no capital".

Concluyó que es clave la nueva Ley de Pesca y Acuicultura. "Creemos que es una industria viable, lo ha demostrado", dijo el alto ejecutivo.

Celfin y Cencosud se acercan por fondo inmobiliario

En pleno proceso de levantar recursos para la creación de un fondo de inversión en rentas inmobiliarias está Celfin, según aseguró uno de sus socios Juan Andrés Camus. El ejecutivo, al ser consultado por un posible negocio para comprar activos inmobiliarios de Cencosud a través de este fondo -lo que le daría liquidez a la empresa-, dijo que "tenemos una relación comercial bastante conocida con Cencosud. Somos su banco de inversión en muchas materias y, por lo tanto, siempre estamos conversando muchas cosas", sin precisar sobre el avance de estas gestiones. En Chile ha trascendido de que esta alternativa fue analizada en profundidad por Cencosud, pero cuando la liquidez en los mercados era más incierta que ahora.

Madeco pone sus fichas en el negocio de envases flexibles

La tradicional empresa controlada por el grupo Luksic tiene US$ 90 millones en caja para enfrentar nuevos desafíos, tras la venta de su unidad de cables al grupo francés Nexans. El gerente general, Cristián Montes, dijo que "el foco nuestro van a ser los envases flexibles (a través de Alusa). Y estamos pensando crecer a nivel regional", sostuvo el directivo, quien proyecta este año una facturación de alrededor US$ 350 millones.

Para crecer en el área de envases, Madeco está analizando varias alternativas, como aumentar la producción de sus actuales plantas (en Chile, Argentina y Perú) o construir una nueva en otro mercado. "Tenemos una caja importante, unos US$ 90 millones", destacó el ejecutivo.

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Bolsa Chile sube al cierre y sigue en máximos desde fines 2007

SANTIAGO (Reuters) - La bolsa chilena cerró al alza el martes, en su mayor nivel desde diciembre del 2007, porque compras al final de la sesión por parte de inversores institucionales opacaron una toma de ganancias que se prolongó durante gran parte de la jornada.

El índice selectivo IPSA, de las 40 acciones líderes de la Bolsa de Comercio de Santiago, subió un 0,44 por ciento a 3.205,33 puntos, mientras que el índice general IGPA ganó un 0,41 por ciento a 15.114,81 unidades.

En lo que va del año, el IPSA acumula un alza nominal de un 34,88 por ciento.

La bolsa local comenzó el alza luego de que Wall Street cerró su sesión con leves alzas.

"Sigue entrando plata de los fondos mutuos, sigue la gente de las AFP comprando para los fondos A, eso en vista que cerró el mercado de afuera, los inversores extranjeros no estaban metidos y por lo tanto los locales fueron los compradores", dijo Andrés Román, jefe de la Mesa Institucional de BICE Inversiones.

Las cinco administradoras de fondos de pensiones (AFP) que participan en el negocio previsional chileno poseen cinco fondos, que se diferencian por su exposición a instrumentos de renta fija o variable, los que se asocia al perfil de riesgo y edad de cada trabajador.

El fondo A es el más riesgoso y en su cartera tiene una mayor proporción de renta variable.

Las acciones del grupo siderúrgico CAP, las más negociadas de la sesión, subieron un 0,70 por ciento a 13.140 pesos, mientras se mantienen especulaciones dentro del mercado de compras por parte de uno de sus accionistas principales.

Las acciones del grupo minorista Falabella avanzaron un 2,75 por ciento a 2.299,60 pesos, al tiempo que las de la aerolínea LAN Airlines avanzaron un 1,56 por ciento a 6.702,60 pesos.

En la Bolsa Electrónica de Chile, el índice "CHILE65" subió un 0,49 por ciento, mientras que el ADRián, que mide a las compañías chilenas con ADR en Nueva York, ganó un 0,40 por ciento.

En la Bolsa de Comercio de Santiago se negociaron acciones por el equivalente a 184 millones de dólares, mientras que en la Bolsa Electrónica de Chile las transacciones sumaron 22 millones de dólares.

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Bolsa Chile cierra estable, mayor alza mensual en más de 15 años

SANTIAGO (Reuters) - La bolsa chilena cerró estable el viernes, pero anotó en mayo su mayor alza mensual desde enero de 1994, en medio del optimismo de los inversores sobre la economía a mediano y largo plazo y compras de fondos mutuos y de administradoras de fondos de pensiones (AFP).

El índice selectivo IPSA, de las 40 acciones líderes de la Bolsa de Comercio de Santiago, subió un 0,09 por ciento a 3.105,22 puntos, mientras que el índice general IGPA ganó un 0,67 por ciento a 14.702,07 unidades, según las cifras preliminares de cierre del mercado.

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Bolsa de Santiago entre las 6 más rentables del mundo

- Relacionado: Bolsa de Santiago fue una de las que menos bajó en el mundo durante la crisis

Expertos dan las cinco claves que explican el mejor nivel del IPSA en casi un año

Datos corporativos en EE.UU. y nuevas señales económicas impulsaron también al Dow Jones que subió 2,85% en la jornada. El índice chileno, en dólares, es la sexta bolsa más rentable del mundo en el año.

En su mejor nivel de los últimos 11 meses cerró ayer el IPSA, luego de rentar 3,1% en una sola sesión. El selectivo local terminó ayer la jornada con 3.055,21 unidades, valores que no registraba desde el 26 de junio de 2008, varias semanas antes de la caída de Lehman Brothers.

Tal es el avance del selectivo, que la bolsa chilena se ha convertido en la sexta más rentable del mundo en 2009 medido en dólares.

Ayer, el fuerte avance de Wall Street sirvió de nuevo incentivo para la bolsa local. En Nueva York, el Dow Jones anotó un alza de 2,85% en el día gracias a positivos datos de empresas y a una recuperación en los niveles de confianza de los constructores. Las acciones financieras también registraron bruscas alzas.

Pero más allá de las razones que motivaron la rentabilidad del IPSA ayer, los expertos coinciden en que son una serie de puntos los que han favorecido el desempeño de la bolsa local.

LA MENOR AVERSIÓN AL RIESGO

Es la principal razón que a juicio de los analistas justifica el avance que han tenido los mercados globales en general y la bolsa chilena en particular.

Según explica César Pérez, de Celfin, una serie de datos a nivel internacional han dejado de profundizar sus caídas como sí había ocurrido en meses anteriores. Datos ligados a la producción industrial en Estados Unidos y cifras que revelan una menor caída en la inflación han sido bien recibidos por los inversionistas.

Pérez agrega que el mismo indicador de volatilidad -el índice Vix- ha mostrado un fuerte retroceso desde los 80,9 puntos registrados en noviembre de 2008 y los 30,2 que marca actualmente.

LA INVERSIÓN DE LOS INSTITUCIONALES

Es otra de las principales razones. Tal como explica Rodrigo Martin, de Banchile, el contexto de menor aversión al riesgo ha permitido que los inversionistas institucionales -como las AFP y los fondos mutuos- aumenten sus posiciones en la bolsa local. El movimiento de los partícipes de las AFP hacia fondos más riesgosos ha obligado a las administradoras a aumentar sus inversiones en la bolsa local. Estas compras se han sumado a los flujos que ya acarreaban los inversionistas extranjeros, que ya en 2008 apostaban por la bolsa local.

Martin agrega que un aumento en la ponderación de Chile en el índice MSCI de países emergentes ha incidido también en mayores flujos hacia la bolsa local. Distintos inversionistas siguen este indicador de Morgan Stanley, el mismo que elevará de 1,41% a 1,47% la exposición de Chile en el listado de bolsas emergentes a contar del 29 de mayo.

LA RECUPERACIÓN DE LOS COMMODITIES

Mientras el IPSA acumula un retorno de 28,2% en el año medido en pesos, las acciones ligadas a las materias primas han rentado 48,4% en el mismo periodo, justamente gracias a la recuperación de los precios de los commodities a nivel internacional. Jorge Chang, de Euroamérica, sostiene que ésta es una de las razones que también justifican el avance del mercado local, sobre todo porque favorece la recuperación de las acciones más cíclicas. Lo anterior también explica los retornos que han registrado las bolsas de los países emergentes, las mismas que lideran los rankings de rentabilidad mundial.

EL SOBRECASTIGO DE LAS ACCIONES

Éste es otro punto en el que todos coinciden. Las fuertes caídas que registraron las acciones locales durante 2008 han sido un buen incentivo para su recuperación durante 2009. De hecho, los papeles ligados a la construcción (50,9%), el retail (45,5%) y las materias primas (48,4%)-que durante 2008 exhibieron los peores retrocesos- encabezan hoy la recuperación bursátil.

Andrea Podestá, de Penta, sostiene por ejemplo que entre marzo de 2009 y el cierre de ayer, 15 acciones rentaron por sobre el desempeño del IPSA. Entre esas 15 están todas las firmas de retail que integran el selectivo, además de otras firmas ligadas a la construcción y las materias primas.

EL EXCESO DE LIQUIDEZ

El temor llevó a los inversionistas a deshacer muchas de sus posiciones durante 2008 e inicios de este año y orientarlas a instrumentos de money market. Según Andrea Podestá, de Penta, hoy esos inversionistas y esa liquidez están de vuelta en la bolsa. Lo anterior, sobre todo ante el menor atractivo de la renta fija y las expectativas de altos retornos entre las acciones en mediano plazo. Esto también es consistente con las mayores inversiones que han hecho los institucionales.

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Bolsa chilena supera los 3.000 puntos y opera en mayor nivel en 11 meses

El referencial Ipsa mostraba una subida de 2,8% a 3.046,14 puntos, su nivel más alto desde el 25 de junio del año pasado.

La bolsa chilena subía con fuerza el lunes, apoyada en el buen rendimiento de los mercados externos, especialmente Wall Street, en una sesión donde destacaban las alzas en títulos relacionados a las materias primas y minoristas, dijeron analistas.

El principal índice del mercado local sobrepasó esta mañana por primera vez los 3.000 puntos, situación que no se veía desde el pasado 25 de junio de 2008, cuando se ubicó en 3.077,56 unidades.

En el año, el mercado bursátil local acumula una rentabilidad de más de 28%.

A las 13.46 horas, el referencial Ipsa mostraba una subida de 2,8% a 3.046,14 puntos, mientras que el Igpa avanzaba un 2,34% a 14.314,95 unidades, y el Inter 10 ganaba un 1,57%.

Morgan Stanley, en tanto, elevó el lunes su recomendación sobre su portafolio modelo en Chile a "similar al promedio del mercado, desde "por debajo del promedio del mercado".

En otro ámbito, la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) suspendió a partir de hoy y hasta el 31 de mayo, las operaciones de Raimundo Serrano MC Auliffe Corredores de Bolsa, luego que un particular realizara una denuncia ante el Ministerio Público por la imposibilidad de concurrir a una liquidación de valores por uos $1.600 millones.

Los montos negociados en acciones a esta hora alcanzan a $38.022.028.235.

Entre las acciones, las alzas a esta hora se concentran en Vapores (+9,45%), Santangroup (+8,67%), Marinsa (+8,52%), Quintec (+7,69%), Invermar (+6,3%), mientras que las bajas eran para Conosur (-5,66%), Soquicom (-5,41%), Zofri (-5,24%).

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Fondos de pensiones suben fuerte en abril. Fondo A marcó subida récord

SANTIAGO.- Los fondos de pensiones tipo A (Más riesgoso) y B (Riesgoso) obtuvieron una fuerte ganancia en el mes de abril, impulsados por el retorno positivo que presentaron las inversiones en instrumentos de renta variable extranjeros.

Según lo informado por la Superintendencia de Pensiones, el fondo A rentó un 9,01%, el B lo hizo en un 6,47%, el C logró una rentabilidad de 3,97%, el D obtuvo un retorno de 2,31%, mientras que el fondo más conservador, el E, logró un margen de 0,7%.

El valor de los Fondos de Pensiones alcanzó a US$85.579 millones al 30 de abril de 2009. Con respecto a igual fecha del año anterior, el valor de los Fondos disminuyó en US$12.926 millones, equivalente a -13,1%.

La rentabilidad de los Fondos de Pensiones Tipo A, B, C y D para el mes se explica principalmente por el retorno positivo que presentaron las inversiones en instrumentos de renta variable extranjeros, cuya participación en el portafolio varía desde 52,2% de los activos totales en el Fondo A hasta 8,2% en el Fondo D.

Al respecto, destacó el generalizado retorno positivo de los mercados internacionales, especialmente el de los mercados emergentes, lo que se puede apreciar al considerar como referencia las rentabilidades en dólares de los índices accionarios MSCI de Mercados Emergentes y MSCI Mundial, de 14,98% y 12,13%, respectivamente.

Por su parte, la inversión en acciones de emisores locales, que representan el 19,8%, 17,8%, 14,6% y 7,8% de las carteras de inversiones de los Fondos de Pensiones Tipo A, B, C y D, respectivamente, incidió positivamente en la rentabilidad obtenida por los distintos Fondos de Pensiones.

Las inversiones en acciones de los sectores recursos naturales y servicios fueron las que más impactaron en el resultado positivo de estos Fondos. El retorno mensual de los títulos accionarios locales medido por el IPSA, presentó un aumento de 8,84%.

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Bolsa de Santiago acumula alza de 22% en 2009

Bolsa chilena acumula alza de 22% en el año y expertos ven nuevas oportunidades de inversión. La mejor rentabilidad para el período en 17 años. Papeles como los de La Polar y Falabella ingresaron a las listas de acciones sugeridas por las corredoras. Analistas ven signos de optimismo pero sugieren también cautela.

Atreverse con acciones del retail y de telecomunicaciones, es la nueva recomendación de las corredoras de bolsa. Pese a que las eléctricas-como Colbún y Endesa-siguen apareciendo en las carteras que proponen los analistas, hoy también se han sumado nuevas opciones.

Mientras Banchile propone incluir a Sonda, Santander y LarrainVial recomiendan agregar Falabella y La Polar. "En las últimas semanas se ha visto una recuperación en las acciones del retail y nosotros a través de Cencosud y Falabella pensamos que puede haber algo más de espacio para recuperaciones", dice Diego Celedón de Banchile.

Y no sólo las telecomunicaciones y el retail irrumpen en las carteras recomendadas. En la propuesta de Celfin y Banchile también se incluye a los commodities. El primero promueve la compra de papeles de CAP y Copec, y el segundo de SQM.

De hecho, durante la sesión de ayer, las acciones ligadas a las materias primas tuvieron los mayores retornos entre los papeles del IPSA. El sector creció el viernes 5,03%, gracias a títulos como CMPC y Copec que subieron 7,1% y 6,18% cada una.

Los papeles ligados al retail también tuvieron una sesión memorable. En conjunto rentaron 4,38%, mientras papeles como Ripley y Falabella crecieron 6,92% y 4,83%.

El mismo IPSA cerró ayer su mejor semana en siete meses. Sólo en los últimos cinco días el principal índice local rentó 8,81% ante la recuperación global de los mercados. Elocuente fue el alza de ayer: el indicador subió 3,26%, alcanzando los 2.906,17 puntos.

Brotes verdes

Según explica Jimena Llosa, gerente de Estrategias de Inversión Compass, los mercados han reaccionado al alza ante los primeros "brotes verdes" que ha mostrado la economía. Plantea que si bien los datos que han aparecido no son buenos -ya que aún denotan una recesión global- sí son mejores que lo esperado por los analistas.

Llosa agrega que en un mercado en el que se han registrado alzas rápidas y de gran magnitud, es esperable que se den correcciones. Por eso recomienda un mix de acciones defensivas, como las de servicios, junto con otras como materias primas, el consumo y el retail.

Con esa recomendación coincide Fernando Bustamante, gerente general de Santander Corredores de Bolsa. El ejecutivo sostiene que hoy la velocidad de caída que exhibían algunos indicadores ha disminuido y que varios focos de incertidumbre se han eliminado. Y aunque no descarta que los inversionistas recojan sus utilidades, sí sostiene que hay más optimismo y que se ven luces hacia el final del túnel. Eso sí, el nivel de desempleo, a su juicio sigue siendo preocupante.

>> Desempleo en EE.UU. muestra señales de mejoría

La tasa de desempleo de EE.UU. alcanzó 8,9% en abril, su mayor nivel en 26 años, pero el número de despidos fue el menor desde octubre.

La primera economía del mundo destruyó 539 mil puestos de trabajo el mes pasado, muy por debajo de los 699 mil de marzo. El dato también fue menor a las expectativas del mercado que esperaba una cifra de 600 mil.

Desde que EE.UU. entrara en recesión en diciembre de 2007, el país ha perdido 5,7 millones de puestos de trabajo. Pero la desaceleración en el deterioro laboral ha sido leída como una señal más de que la economía ha parado su "caída libre".

El presidente de EE.UU., Barack Obama, dijo que los datos son alentadores y afirmó que "los engranajes de nuestra economía parecen empezar a funcionar otra vez" pero que superar la crisis "llevará meses, quizá años".

El menor número de despidos es una "evidencia de que la recesión se ha vuelto menos pronunciada", afirma Guy Verbene de Fortis Bank. Esto es incluso tomando en consideración que el mayor impulso vino de la contratación pública, explica el experto. Para Kathryn Rooney de Bulltick Capital Markets, esto demuestra que la economía de EE.UU. tocó fondo en el primer trimestre. Pero como el empleo tarda cerca de medio año en reaccionar a un repunte económico, espera que el mercado laboral continúe deteriorándose por varios meses más.

La mejoría en el campo laboral no fue exclusiva de EE.UU. Canadá anunció ayer que creó 35.900 nuevos puestos de trabajo en abril, mientras que Australia lo hizo en 27.300, reduciendo su tasa de desempleo a 5,4% desde el 5,7% registrado en marzo.

Ayer el premio Nobel Jospeh Sitglitz, advirtió que la crisis mundial está lejos de terminar.

Los bancos también inyectaron optimismo al mercado. Un día después de que se conocieran los resultados de las "pruebas de resistencia" que el gobierno de EE.UU. aplicó a las principales entidades financieras de su país, dos de las firmas que debían aumentar su base de capital, lograron recaudar US$ 16.600 millones en el mercado, demostrando que hay inversionistas interesados.

Wells Fargo vendió acciones por US$ 8.600 millones, más de lo que esperaba, y Morgan Stanley logró US$ 7.500 millones con títulos y bonos.

Bank of America afirmó que tiene los medios para recaudar los US$ 33.900 millones que requiere, anunció una ampliación de capital de US$ 11 mil millones y además espera vender activos.

"Los engranajes de nuestra economía parecen empezar a funcionar otra vez"

Barack Obama
Presidente de EE.UU.

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Bolsa de Comercio terminó semana acumulando 9% de alza

El IPSA, el principal índice de la plaza bursátil nacional, cerró con un alza de 3,26% a 2.906,17 puntos, mientras que el general IGPA ganó un 2,65% a 13.725,11 unidades.

SANTIAGO.- La Bolsa de Santiago terminó la semana con un violento salto cercano al 3%, en una jornada marcada por el positivo desempeño de las empresas minoristas a nivel local tras el recorte de tasas de ayer, además de un buen desempeño de los mercados internacionales.

El IPSA, el principal índice de la plaza bursátil nacional, cerró con un alza de 3,26% a 2.906,17 puntos, mientras que el general IGPA ganó un 2,65% a 13.725,11 unidades.

Con las ganacias de hoy, la bolsa local acumuló un alza de 8,81% en la semana, mientras que en lo que va corrido del año, acumula un alza de un 22,3%.

El Banco Central recortó el jueves la tasa de política monetaria (TPM) en 50 puntos básicos, para dejarla en un 1,25%, su menor nivel histórico.

"La principal razón del alza (del mercado) es por la baja de tasa por parte del Banco Central", dijo Sebastián Cornejo, de CorpCapital Corredores de Bolsa.

"La baja de tasa activa la demanda interna y se activa el retail (sector minorista) que estaba bastante castigado, golpeado", agregó.

El sector minorista fue uno de los que más subió en la jornada, junto con el de materias primas.

Pulso de la jornada
Las alzas fueron lideradas por los papeles de SECURI-OSA (33,84%), RIPLEY (10,14%), INFODEMA (8,96%), MARINSA (8,60%) e IANSA (8,56%).

También destacaron los papeles de FORUS (7,69%), COPEC (6,94%) y FALABELLA (5,22%).

En tanto, las acciones de SOCOVESA (-1,35%), COLOSO (-1,00%), CTC-A (-0,65%), SONDA (-0,52%) y CURAUMA (-0,48%) protagonizaron las bajas.

Las acciones con mayores movimientos fueron CENCOSUD ($29.526 millones), CENCO-SD ($22.723 millones) y SQM-B ($13.790 millones).

En tanto, el INTER-10, que mide en el contexto local la variación en la cotización, terminó con un avance de 2,06% para cerrar en 3.655,46 puntos.

El resumen de las transacciones de la jornada dio como resultado 67 papeles al alza, 11 a la baja y 26 sin variación.

En la Bolsa de Comercio de Santiago se negociaron acciones por $146.684 millones.

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