Chile y Uruguay: rentabilidad top en pensiones

Según la Asociación Internacional de Organismos de Supervisión de Fondos de Pensiones, los fondos de pensiones de Chile y Uruguay anotan un retorno anual de 9,1%.

La rentabilidad histórica más alta de América Latina registran a junio de este año los fondos de pensiones de Chile y Uruguay.

Según la Asociación Internacional de Organismos de Supervisión de Fondos de Pensiones (Aios), ambos países anotan un retorno real anual de 9,1%, seguidos por Perú (8,3%) y El Salvador (7,8%), publica La Tercera.

El estudio considera la rentabilidad de los fondos de nueve países de la región, desde la fecha en que reemplazaron total o parcialmente los sistemas de reparto por regímenes de capitalización individual.

Estos comenzaron a operar primero en Chile (1981), seguidos por Perú (1993), Argentina y Colombia (1994) Uruguay (1996), Bolivia y México (1997), El Salvador (1998), Costa Rica (2001) y República Dominicana (2003).

En el caso argentino, se excluyeron sus fondos del análisis de rentabilidad, ya que a fines de 2008 reemplazó su sistema de capitalización individual privado por uno de administración estatal.

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La Presidenta argentina viaja a Chile para firmar un tratado de integración y cooperación bilateral

En el marco de sus 48 horas de estadía en el país vecino, la jefa de Estado participará, además, de la inauguración de la Feria del Libro local, evento cultural del que Argentina forma parte como nación invitada.

De todas formas, el día que marcará un momento clave en el vínculo será el jueves, cuando se rubricará el Tratado de Cooperación que supera al de Paz y Amistad firmado en 1984 para evitar un conflicto bélico por el canal de Beagle.

El documento, que llega después de 25 años y merced del trabajo que vienen realizando diplomáticos y la Comisión Parlamentaria Conjunta Argentino-Chilena, será firmado por Cristina y Bachelet en la histórica comuna de Maipú.

El escenario elegido es el mismo en el que San Martín y OïHiggins se dieron en 1818 el abrazo que consolidó la independencia de Argentina y dio inicio a la de Chile.

Este acuerdo abarca desde el sistema de jubilaciones recíprocas y valederas, hasta fuerzas armadas conjuntas para la paz y libre circulación por las fronteras. También se destacan proyectos de conectividad como el túnel de baja altura ferroviario entre Mendoza y Santiago y el túnel en Aguas Negras, entre San Juan y Villa Serena.

Durante su visita de Estado, la Presidenta se reunirá a solas Bachelet y también mantendrá encuentros con los integrantes de la Corte Suprema chilena y legisladores.

Además, según anticipó el jueves en su paso por Buenos Aires el embajador Ginés González García, Cristina será distinguida como Ciudadana Ilustre de Santiago.

En esa ocasión, al participar de la reunión entre el grupo parlamentario binacional, el ex ministro de Salud y el representante diplomático de Chile en Argentina, Luis Maira, coincidieron en que el tratado de integración "profundizará la relación estratégica bilateral".

Junto a la Presidenta, viajará a Santiago el canciller Jorge Taiana, quien en su oportunidad aseguró que "la integración con Chile es una política de Estado".

Antes de fin de año, Cristina y Bachelet volverán a protagonizar una reunión en la que ambos países darán un nuevo gesto simbólico trascendental en su relación.

Será el 28 de noviembre en el Vaticano, donde Benedicto XVI recibirá a ambas mandatarias para brindar un homenaje a la mediación papal que evitó una guerra por el Beagle.

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AFP chilenas tienen US$32 mil millones de inversión en el extranjero

Estados Unidos, Brasil y China encabezan la lista de países en los que los fondos de pensiones concentran el grueso de sus inversiones en el extranjero, que a junio de este año alcanzaron US$ 31.849 millones.

Así, el 24% del total de activos invertidos fuera de Chile por la administradoras se dirige al país del norte, de acuerdo a cifras entregadas por la Superintendencia de Pensiones.

El estudio también revela que la inversión extranjera a junio de este año es 19% inferior al total registrado en igual mes de 2008. Esto representa una caída de US$ 7.752 millones.

La entidad reguladora explica que esto se debe a la baja rentabilidad de las acciones en los mercados internacionales, que alcanzó un promedio de -33% en dólares para cada uno de los fondos en el período.

Las regiones

Al considerar el análisis por fondo y por zona geográfica, el portafolio A (de mayor riesgo) tiene como principal destino Asia Emergente, que se lleva el 26% de sus activos. El resto de los fondos apuesta principalmente a Norteamérica, siendo el E el de más alta exposición a esa zona, con un 40% de sus activos, seguido por Europa con un 25%.

Cabe consignar que el grueso de las inversiones en el extranjero es en renta variable (83%) totalizando US$ 26.431 millones a junio de este año.

Mientras que en renta fija mantienen inversiones por alrededor de US$ 5.434 millones, lo que representa un 17% del total de los fondos con destino en el exterior, cifra que supera el 7,8% registrado en junio de 2008.

Entre los destinos de Latinoamérica (20% del total de inversión extranjera), Brasil es el principal, situándose en el segundo lugar de los diez principales países de inversión elegidos por los fondos de pensiones. El Fondo A es el que tiene mayor exposición a ese mercado.

En tanto, China actualmente abarca el 7% del total de activos en el extranjero de los fondos.

Bajan fondos mutuos

Otro dato que se desprende del informe es la menor exposición de los fondos de pensiones a fondos mutuos en el exterior durante los últimos 12 meses (US$ -11.607 millones).

De hecho, mientras en junio del año pasado las administradoras exhibían un 95% de la inversión extranjera en fondos mutuos accionarios, en igual mes de este año éstos concentran el 85%. El resto se divide entre un 14,4% en fondos de bonos y un 1,1% en fondos de efectivo.

Por otra parte, las AFP aumentaron la exposición a títulos representativos de índices accionarios en US$ 1.613 millones entre junio de 2008 y el mismo mes de este año.

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Chile ocupa séptimo lugar en ranking global de pensiones

El sistema previsional chileno ocupa el séptimo lugar entre once países, en términos de tasa de reemplazo y respuesta a los procesos económicos y sociales que afectan su desarrollo.

Ello, de acuerdo al primer índice global de pensiones elaborado por la consultora Mercer, que en un análisis más bien cualitalivo de los sistemas de pensiones (tanto de beneficio como de contribución definida) de países de los cinco continentes, compara sus desempeños en tres sub-índices: la adecuación (tasa de reemplazo, medido en ingresos medios); sustentabilidad (participación de los planes de pensiones y el nivel de activos de las pensiones como porcentaje del PIB); y la integridad, que mide la existencia de una legislación adecuada y prudente, la gobernabilidad, la protección de los riesgos y la comunicación.

Holanda y Canadá son los países que lideran el ranking en cuanto a “adecuación”, al entregar el mayor porcentaje de reemplazo como pensión a los afiliados. Chile ocupa el décimo lugar, en tanto que China y Japón, obtienen el menor puntaje.

En sustentabilidad, Chile ocupó el 8º lugar, mientras Suecia y Australia obtuvieron la mayor puntuación.

Y en integridad, los países líderes son nuevamente Holanda, Australia, Reino Unido y Chile.

Ningún país obtuvo más de 80 puntos como promedio en las tres áreas, lo que “confirma que ningún sistema es perfecto o suficientemente sólido como para soportar los desafíos que le plantea el envejecimiento de la población”, afirmó el estudio.

Áreas para mejorar en Chile

El informe de Mercer indica que el sistema de pensiones chileno puede mejorar en tres áreas. Primero, elevando el nivel de contribuciones obligatorias para aumentar el monto de las pensiones de trabajadores con ingresos medios; en segundo lugar, propone introducir una edad mínima para acceder a los planes complementarios; y, por último, revisar la pensión mínima para los jubilados más pobres, más allá de las reformas hechas en 2008.

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Valor del Fondo de Pensiones Superó En US$14.000 Millones al Nivel Pre Crisis

El mes pasado los multifondos registraron retornos de hasta 5%.

A consecuencia del sostenido repunte de los mercados bursátiles a nivel mundial, el valor de los fondos de pensiones alcanzó a US$106.496 millones en septiembre de 2009, registrando un aumento de US$14.000 millones en doce meses. Ello implica que el patrimonio administrado por las administradoras superó en ese monto el valor que tenía cuando se desencadenó la crisis financiera internacional, con el consiguiente desplome que sufrieron los multifondos de pensiones, especialmente los de renta variable.

En el caso del fondo C –que concentra un 43% de los activos- al 30 de septiembre acumuló US$45.380 millones, registra en doce meses una rentabilidad de 11,37%, mientras que el mes pasado ganó 3,16%, creciendo en US$5.000 millones en doces meses. Por su parte, el fondo Tipo E –que tiene sólo un 5% de inversión en renta variable y es para los afiliados próximos a pensionarse- desde el comienzo de la crisis financiera presenta una ganancia de 8,49%, explicada en gran parte por ganancias de capital producto de los sucesivos recortes de la tasa de interés del Banco Central, en tanto que en septiembre creció 1,68%.

El fondo A –el más expuesto a la renta variable- el mes pasado presentó una rentabilidad de 5,09% y acumula activos por US$21.615 millones, lo que implica que exhibe un valor superior en US$3.643 millones previo a la crisis. El fondo B, anotó una ganancia de 4,14% y cuenta con activos por US$21.702 millones. En tanto, el fondo D, acumuló un avance de 3,16% en septiembre.

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Fondo A renta 39% en el año y carteras de AFP confirman recuperación

En doce meses el multifondo más riesgoso avanza 11,14% y todos los fondos presentan rentabilidad positiva a un año de la caída de Lehman Brothers en septiembre 2008.

La Superintendencia de Pensiones informó hoy que los fondos de pensiones de las AFP presentaron rentabilidades positivas en todas las carteras durante septiembre, confirmando la tendencia de recuperación hacia niveles previos a la crisis financiera.

El Fondo A subió 5,09% y en el año acumula un avance de 39,5%; el fondo B escaló 4,14% y en los primeros nueve meses sube 30,57%, mientras el fondo C avanzó un 3,16% en septiembre y renta en el año un 21,38%.

Ahora bien las carteras menos riesgosas igualmente reportaron ganancias. El fondo D rentó 2,46% en septiembre y acumula un alza de 15,12% en lo que va del año y e Fondo E, el más conservador, ganó1,68% en el noveno mes y avanza un 9,31% entre enero y septiembre.

En términos anualizados (doce meses) el fondo A sube 11,14%, el multifondo B un 12,02% y el C un 11,35%. Mientras las carteras conservadoras de los fondos D y E escalan 10,24% y 8,94% respectivamente en ese período.

Cabe recordar que, en septiembre de 2008 la crisis financiera mundial se agudizó tras la caída del cuatro banco de inversiones de EEUU, Lehman Brothers.

SEPTIEMBRE EN ALZA

Según el informe de la Superintendencia, la rentabilidad de los Fondos de Pensiones Tipo A, B, C y D para el mes de septiembre de 2009 se explica principalmente por el retorno positivo que presentaron las inversiones en instrumentos de renta variable en los mercados extranjeros. Al respecto, destacó el generalizado retorno positivo de los mercados internacionales, aunque más acentuado en el caso de los emergentes, lo que se puede apreciar al considerar como referencia las rentabilidades en dólares de los índices accionarios MSCI de Mercados Emergentes y MSCI Mundial, de 7,25% y 3,4%, respectivamente.

Por su parte, la inversión en acciones de emisores locales incidió positivamente en la rentabilidad obtenida. Las inversiones en acciones de los sectores recursos naturales, servicios y eléctrico fueron las que más impactaron en el resultado positivo de estos Fondos. Cabe señalar que el retorno mensual de los títulos accionarios locales medido por el IPSA, presentó un aumento de 4,56%

Durante este mes se observó una disminución en las tasas de interés de los instrumentos de renta fija nacional, lo que implicó un aporte positivo a la rentabilidad por la vía de las ganancias de capital, destacando la caída en las tasas de interés de los bonos de empresas y bonos de instituciones financieras.

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Fondo A subió 5% y todos los multifondos rentaron positivo en septiembre

Todos los multifondos al cierre de septiembre muestran ganancias desde la caída de Lehman Brothers.

El fondo A, la cartera más riesgosa de las AFP, continúa en la senda de la recuperación y en septiembre subió más de 5% apuntalado en el avance sostenido que muestran las bolsas mundiales, sobretodo las plazas accionarias de los países emergentes.

Correlativamente el resto de las carteras de las Administradoras de Fondos de Pensiones continuaron con el repunte mostrado en meses anteriores.

Según un cálculo de latercera.com -recogiendo los datos de valor cuota publicados por la Superintendencia de Pensiones al 30 de septiembre- el fondo A (más riesgoso) subió 5,09% en el noveno mes, acumulando un avance de 39,5% en lo que va del 2009, levemente por debajo del -40,02% perdido durante todo el año pasado.

En la misma línea, el fondo B ganó 4,14% y acumula un alza de 30,57% entre enero y septiembre, frente a la caída de 30,08% del ejercicio del año anterior.

En el caso del fondo C pressentó una rentabilidad positiva de 3,16% en septiembre y en los primeros nueve meses completa un avance de 21,38%, por encima de la caída de 18,96 del año anterior.

La bolsa chilena rentó 42% en septiembre, un mes en el además continuó marcando máximos anuales, debido a positivas señales macroeconómicas en la economía local que hablan de una reactivación. Por su parte, la Bolsa de Nueva York escaló un poco más de 10% en el noveno mes, por una mejora en el gasto de los estadounidenses, aunque la confianza de los consumidores y la actividad manufacturera del país del Norte aún no se recupera del todo, poniendo una nota de alerta en el mercado.

RENTA FIJA

Los fondos D y E (más conservadores) reportaron una rentabilidad positiva de 2,46% y 1,68% respectivamente y avances en el año de 15,12% y 9,31%. El año pasado el multifondo D retrocedió 9,86% y el E restó 0,93%.

La rentabilidad de estos fondos se obtiene producto del arbitraje entre la tasa de interés y los instrumentos de renta fija de los cuales se componen en su mayoría.

“Los tipos rectores se mantendrán bajos por un período prolongado”, indicó la Reserva Federal (Fed) de EEUU en su reunión de Política Monetaria de septiembre, lo mismo ocurre con el Banco Central de Chile, que espera signos de reactivación más concretos para cambiar el rumbo de la actual política expansiva de tipos de interés.

LA ESPERADA RECUPERACION

Si bien el avance de las bolsas mundiales y la renta variable ha sido sostenida durante el año, aún falta un largo trecho para remontar a los niveles máximos del sistema de pensiones, los que se observaron al cierre de octubre de 2007, justo cerca del inicio de la crisis financiera. A contar de ahí, el fondo A necesita remontar un 28,3% para igualar los niveles mostrados en esa fecha y comenzar a reportar ganancias.

En el caso del fondo B el tramo por recuperar alcanza a un 16,2%, y el fondo C un 6,6%.

Los fondos de renta fija presentan ganancias respecto del peak del sistema en octubre 2007, y avanzan un 0,9% y 7,3% respectivamente.

Ahora bien, si se realiza el cálculo desde la caída de Lehman Brothers en septiembre del año pasado, el multifondo más riesgoso ha logrado repuntar algo más de 11%. A partir de la quiebra del otrora cuarto banco de inversiones de EEUU todos los fondos de pensiones reportan ganancias.

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Bolsa chilena abre en máximo en casi 2 años y suben acciones del comercio

El Ipsa mostraba una subida de 0,11%, empujado por una alza generaliza de de los papeles de materias primas, construcción y retail.

Al alza abrieron el martes los principales índices de la Bolsa de Comercio de Santiago (BCS), manteniendose cerca de su máximo de dos años, luego de la subida registrada el lunes. Los referenciales subían en las primeras operaciones siguiendo el desempeño de Wall Street.

A las 9.46, el referencial Ipsa mostraba una subida de 0,11% a 3.362,53 puntos, y se mantenía operando cerca del récord desde 2007 alcanzado el lunes, luego que subiera un 1,17%.

En tanto, el índice general Igpa subía un 0,10% a 15.794,17 puntos, mientras que el Inter 10 ganaba un 0,13%.

La bolsa local era empujada por los papeles de los sectores materias, construcción e inmobiliaria y retail.

Las ventas del comercio subieron por cuarto mes consecutivo, 9,2% en agosto, dando cuenta de una rápida reactivación de la demanda. El alza del indicador fue generalizada en todos los subsectores que lo componen, aunque destacando vestuario y calzado, línea hogar y artefactos eléctricos. En lo que va del año, la actividad comercial acumula un crecimiento de 1,6%. Esto favorecía los papeles del retail. Cencosud subía un 0,47% a $1.500 por acción, Ripley ganaba un 0,41% a $393 por papel; La Polar subía un 0,04% a $2.365 por acción y Falabella operaba plana en $2.410 por papel.

Otras alzas se concentrabana en los papeles de PAZ (4,58%), Socovesa (4,00%), Iansa (2,45%), Pilmaiquen (2,29%), Edelnor (1,76%), BSANTANDER (1,59%), Masisa (1,44%) y Campos (1,28%), mientras que las bajas eran para Enersis (-1,00%), Copec (-0,34%), Salfacorp (-0,34%) y Vapores (-0,06%).

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Bolsa de Santiago entre las más rentables desde caída de Lehman

Un alza de 10,2% en dólares exhiben las acciones chilenas desde el estallido de la crisis financiera hace un año. El Ipsa forma parte así del 30% de las plazas mundiales con retornos positivos durante este período.

Hace exactamente un año faltaban 48 horas para que la historia financiera mundial cambiara. La caída del banco de inversión norteamericano Lehman Brothers, el 14 de septiembre de 2008, se convirtió en el máximo hito de la crisis e hizo que pasara desde un problema de créditos hipotecarios riesgosos, subprime, a una financiera y luego económica.

De la incertidumbre se pasó al pánico y la volatilidad se disparó. La tranquilidad ha vuelto lentamente y los mercados ya se estabilizaron. Hoy, un tercio de las bolsas mundiales logran retornos positivos (medido en dólares) desde la caída de Lehman Brothers. Se trata de 25 mercados de los 89 que contabiliza Bloomberg y todos son emergentes, a excepción de los índices de Suecia, España y Corea del Sur. La lista la encabeza el selectivo de Shanghai, con un alza de 44,08%, seguida por Venezuela. La Bolsa chilena es la número 12 de mejor rendimiento, con un alza de 10,2%. En moneda local, sube 14,78%.

A nivel de los índices MSCI, el que reúne a todas las plazas del mundo desde la caída de Lehman hasta ayer, muestra una caída de 12,77% y Europa pierde 14,2%. Los mercados emergentes rentan 4,5%.

Según el director ejecutivo de IM Trust, Guillermo Tagle, el alza de los mercados se debe a que el pánico sobre un eventual colapso del sistema financiero ya pasó. "El mundo emergente es el que menos daño tuvo durante esta crisis y por eso han habido fuertes flujos hacia éstos. Los inversionistas han premiado su estabilidad. Para adelante deberíamos esperar rentabilidades más normales y muy de la mano de las utilidades de las empresas", agregó Tagle.

CASI LA MITAD EN RECORD
Pese a que los títulos chilenos aún están a 7,81% de recuperar sus máximos niveles de julio de 2007, a nivel sectorial casi la mitad de los índices de la Bolsa de Comercio han superado sus valores récords en las últimas semanas y meses. Se trata de los sectores banca, utilities (acciones eléctricas y sanitaria) y telecomunicaciones.

Sin embargo, los cinco restantes -retail, materias primas, co0nstrucción, consumo e industrial-, aún están lejos de volver a sus peak, los que en su mayoría se alcanzaron en 2007 y 2008.

Esto no es necesariamente, advierten los expertos, una guía a la hora de invertir. "El nivel de valorizaciones alcanzado por las empresas y los sectores previos a la crisis incorporaban ciertos planes de inversión y expectativas económicas que actualmente han cambiado, sobre todo en el sector retail", ejemplificó el subgerente de renta variable de Banchile, Diego Celedón.

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Fondos C, D y E revierten pérdidas y registran saldo positivo en doce meses

Y aunque los fondos A y B aún muestran retrocesos, durante agosto lideraron los avances.

Cerca de la mitad de los afiliados al sistema de AFP verán sólo números azules en sus próximas cartolas cuatrimestrales.

Según el informe entregado ayer por la Superintendencia de Pensiones, los fondos C, D y E -que agrupan al 47,8% de los afiliados- registran rentabilidad positiva en doce meses (ver infografía) , dejando atrás las caídas que desde septiembre de 2008 afectaron a los fondos de pensiones tras la agudización de la crisis financiera.

En el caso del fondo A y B -portafolios con mayor exposición en renta variable-, la rentabilidad en doce meses es negativa, aunque en agosto lideraron los avances.

Inversión extranjera

La recuperación de los fondos de pensiones en los últimos meses se explica principalmente por la rentabilidad de los activos en el extranjero, concentrados en instrumentos de renta variable.

A agosto, la inversión de las AFP fuera de Chile totalizó US$ 31.677 millones, un alza de 21% en doce meses. Mientras por zona, las AFP aumentaron su exposición en Norteamérica, Asia Emergente y Latinoamérica debido al avance de las bolsas en estas áreas.

De hecho, los índices de Brasil, Perú y China están entre los diez mercados más rentables del mundo.

En el caso de Norteamérica, el analista de EuroAmerica, William Baeza, cree que pueden existir "posiciones estratégicas", a la espera que la recuperación de Estados Unidos continúe impulsando los indicadores de Wall Street.

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Rentabilidad fondos de pensiones Chile sube en junio

La rentabilidad de los cinco fondos de pensiones de Chile subió en junio por el buen rendimiento de las inversiones de renta variable y fija, dijo el viernes el regulador de la industria.

Con este resultado, los fondos lograron mantener la tendencia de recuperación de los últimos meses, tras el desplome del año pasado por los efectos de la crisis global.

Las cinco administradoras de fondos de pensiones (AFP) que participan en el sistema previsional chileno poseen cinco fondos, que se diferencian por su exposición a instrumentos de renta fija o variable, lo que se asocia al perfil de riesgo y edad de cada trabajador.

La Superintendencia de Pensiones dijo que las rentabilidades reales de los fondos "A" y "B", con mayor presencia en instrumentos bursátiles en el mercado doméstico y extranjero, subieron en junio un 0,46 por ciento y un 0,89 por ciento, respectivamente.

"La rentabilidad de los Fondos de Pensiones Tipo A y B para el mes de junio de 2009 se explica principalmente por el retorno positivo que presentaron las inversiones en instrumentos de renta variable nacional", dijo la Superintendencia en un comunicado.

"Las inversiones en acciones de los sectores eléctrico y servicios fueron las que más impactaron en el resultado positivo de estos Fondos", agregó.

El denominado fondo tipo "C", el más grande y que posee una mayor inversión en renta fija, aunque con una importante participación en acciones, subió un 1,12 por ciento en junio.

La renta del fondo tipo "D", con menor proporción en renta variable, en tanto, creció un 1,29 por ciento, mientras que el tipo "E", que sólo posee inversión en renta fija, subió un 1,57 por ciento.

El valor de los fondos de pensiones alcanzó a 100.244 millones de dólares al 30 de junio del 2009, una baja de un 7,9 por ciento frente al mismo mes del año pasado.

Al 30 de junio, el sistema mantenía inversiones en el extranjero por 31.849 millones de dólares, equivalentes al 31,7 por ciento del valor total de los activos del sistema.

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Fondos de pensiones chilenos se recuperaron en mayo

Los fondos de pensiones chilenos anotaron una fuerte recuperación en mayo, alcanzando el más riesgoso de ellos una rentabilidad récord de 9,5%, aunque su valor total no alcanza todavía los niveles anteriores a la crisis, según un reporte oficial.

Los trabajadores chilenos pueden optar a cinco tipos de fondos de pensiones, dependiendo del grado exposición al riesgo.

El más riesgoso, el fondo A -con la mayoría de las inversiones en renta variable-, alcanzó en mayo una rentabilidad de 9,5%, la mayor obtenida por el sistema desde el inicio de la operación de los multifondos en 2002, según el reporte mensual de la Superintendencia de Pensiones (SP).

El Fondo B, menos riesgoso, obtuvo en tanto una ganancia de 6,25%, mientras que el C (intermedio y donde se ubican la mayoría de los trabajadores chilenos) logró una rentabilidad de 2,98%.

Por su parte el Fondo D, que es más conservador, ganó 0,31%, mientras que el E, donde se encuentran quienes están a punto de jubilarse y no transa en acciones y sólo posee inversión en renta fija, cayó 2,34%.

"La rentabilidad de los fondos de pensiones tipo A, B, C, D se explica principalmente por el retorno positivo que presentaron las inversiones en renta variable extranjeros", explicó el reporte de la SP.

En mayo, el valor total de los fondos de pensiones alcanzó 92.982 millones de dólares, que representa una disminución de 11.804 millones, equivalentes a una caída de 11,3% frente a igual mes del año anterior.

"El valor de estos fondos aún no logra recuperarse a los niveles que tenía a fines de agosto de 2008, cuando la crisis financiera comenzó a impactarlos", agregó la SP.

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Fondos de pensiones suben fuerte en abril. Fondo A marcó subida récord

SANTIAGO.- Los fondos de pensiones tipo A (Más riesgoso) y B (Riesgoso) obtuvieron una fuerte ganancia en el mes de abril, impulsados por el retorno positivo que presentaron las inversiones en instrumentos de renta variable extranjeros.

Según lo informado por la Superintendencia de Pensiones, el fondo A rentó un 9,01%, el B lo hizo en un 6,47%, el C logró una rentabilidad de 3,97%, el D obtuvo un retorno de 2,31%, mientras que el fondo más conservador, el E, logró un margen de 0,7%.

El valor de los Fondos de Pensiones alcanzó a US$85.579 millones al 30 de abril de 2009. Con respecto a igual fecha del año anterior, el valor de los Fondos disminuyó en US$12.926 millones, equivalente a -13,1%.

La rentabilidad de los Fondos de Pensiones Tipo A, B, C y D para el mes se explica principalmente por el retorno positivo que presentaron las inversiones en instrumentos de renta variable extranjeros, cuya participación en el portafolio varía desde 52,2% de los activos totales en el Fondo A hasta 8,2% en el Fondo D.

Al respecto, destacó el generalizado retorno positivo de los mercados internacionales, especialmente el de los mercados emergentes, lo que se puede apreciar al considerar como referencia las rentabilidades en dólares de los índices accionarios MSCI de Mercados Emergentes y MSCI Mundial, de 14,98% y 12,13%, respectivamente.

Por su parte, la inversión en acciones de emisores locales, que representan el 19,8%, 17,8%, 14,6% y 7,8% de las carteras de inversiones de los Fondos de Pensiones Tipo A, B, C y D, respectivamente, incidió positivamente en la rentabilidad obtenida por los distintos Fondos de Pensiones.

Las inversiones en acciones de los sectores recursos naturales y servicios fueron las que más impactaron en el resultado positivo de estos Fondos. El retorno mensual de los títulos accionarios locales medido por el IPSA, presentó un aumento de 8,84%.

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Bolsa chilena sube a mejor nivel en más de siete meses

La bolsa chilena cerró en alza y en su mejor nivel en más de siete meses el miércoles, apoyada en el optimismo de inversores y luego de reportes de que pruebas de tensión del sistema bancario de Estados Unidos sugirieron que las financieras necesitarían menos capital del esperado.

En el mercado local también están atentos a la reunión del jueves del Consejo del Banco Central, que según analistas podría decidir un nuevo recorte en la tasa de política monetaria, esta vez de 25 puntos básicos, para animar la actividad.

El índice selectivo IPSA, de las 40 acciones líderes de la Bolsa de Comercio de Santiago, subió un 1,03 por ciento a 2.804,31 puntos, para volver al nivel de los 2.800 puntos de los que bajó desde el 25 de septiembre del año pasado.

El índice general IGPA ganó un 1,29 por ciento a 13.319,01 unidades.

"Lo que está moviendo el mercado es que empezaron a salir los datos específicos sobre el "stress test" (pruebas de tensión), y hubo bancos que no necesitaban (capital) y eso hizo que el sector bancario suba", dijo César Pérez Novoa, director ejecutivo de Celfin.

Novoa agregó que hay optimismo entre los agentes por la recuperación del mercado bursátil neoyorquino, aunque su continuación dependerá de las nuevas señales sobre la economía de Estados Unidos.

"Lo más relevante acá es que el Banco Central mañana (jueves) bajaría la tasa en un cuarto de punto (porcentual)", dijo Novoa sobre el anuncio de política monetaria. Actualmente, la tasa se encuentra en un 1,75 por ciento.

Entre los avances de la jornada destacaron las acciones del grupo minorista Cencosud, con un alza de un 5,22 por ciento a 1.266,80 pesos, y los de la sociedad de inversiones Campos Chilenos, con un aumento de un 4,17 por ciento a 25 pesos, según los datos preliminares.

En la Bolsa Electrónica de Chile, el índice "CHILE65" subió un 1,13 por ciento, mientras que el ADRián, que mide las variaciones de las firmas chilenas con ADR en Nueva York, avanzó un 0,9 por ciento.

En la Bolsa de Comercio de Santiago se negociaron acciones por el equivalente a 274 millones de dólares, mientras que en la Bolsa Electrónica de Chile sumaron unos 36 millones de dólares.

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Bolsa chilena llega a nuevo récord y acumula rentabilidad de más de 4% en mayo

Ipsa cerró con una subida de 1,04% a 2.804,48 puntos y alcanzó mayor nivel en nueve meses.

Su tercera jornada consecutiva marcando niveles récord tuvo el miércoles el mercado bursátil local, que avanzó apuntalado por las noticias económicas internas y externas, y el desempeño de las acciones en los sectores eléctrico, retail e inmobiliario.

En la Bolsa de Comercio de Santiago (BCS), el Ipsa cerró en un nuevo máximo anual -el tercero de la semana- tras el anuncio del gobierno de la implementación de un plan económico enfocado a la disminución del desempleo. En Estados Unidos, el gobierno señaló que dividirá a los bancos en tres categorías basándose en la adecuación de las reservas de capital y la forma en que podrían absorber las pérdidas en el futuro.

El referencial Ipsa cerró con una subida de 1,04% a 2.804,48 puntos, mientras que el índice general Igpa avanzó un 1,28% a 13.317,88 unidades, y el Inter 10 avanzó un 0,95%.

Con esto, el índice selectivo se ubicó en su mayor nivel desde el pasado 15 de septiembre de 2008. En mayo, el referencial acumula una rentabilidad de 4,45%.

Analistas señalaron que los inversionistas mostraron un mayor confianza luego de conocida la cifra de crecimiento económico para el mes de marzo, que mostró una contracción de 0,7%, bajo las expectativas del mercado, que apuntaban a un retroceso en torno al 1,6% para el tercer mes del año.

El mercado siguió mostrando gran actividad. Los montos negociados en acciones totalizaron en la sesión $155.883.608.945, destacando las operaciones en Endesa con $18.262 millones, Enersis con $9.813 millones, SQM-B con $9.695 millones, Cencosud con 48.307 millones, Antarchile con $8.238 millones y copec con $8.039 millones, entre otras.

Entre las acciones destacaron las subidas en Concha-OSA (+33,33%), D&S (+15,72%), Capitales (+10,00%), Habitat (+9,81%), Conosur (+5,71%), Cencosud (+5,40%), Embonor-A (+4,67%), mientras que las bajas fueron para IAM (-4,40%), Multifoods (-2,98%), Invermar (-2,91%), Schwager (-2,31%), Pilmaiquen (-1,92%), SM-CHILE A (-1,79%) y Andina-A (-0,95%).

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Rentabilidad de mayoría fondos pensiones en Chile sube en marzo

SANTIAGO (Reuters) - La rentabilidad de la mayoría de los fondos de pensiones en Chile subió en marzo por el buen rendimiento de las inversiones en instrumentos de renta variable extranjeros, dijo el lunes el regulador de la industria.

Los fondos chilenos se desplomaron el año pasado golpeados por la crisis financiera internacional.

Las cinco administradoras de fondos de pensiones (AFP) que participan en el sistema previsional chileno poseen cinco fondos, que se diferencian por su exposición a instrumentos de renta fija o variable, lo que se asocia al perfil de riesgo y edad de cada trabajador.

La gubernamental Superintendencia de AFP dijo que las rentabilidades reales de los fondos "A" y "B", con mayor presencia en instrumentos bursátiles en el mercado doméstico y extranjero, subieron en marzo un 4,25 por ciento y un 2,50 por ciento, respectivamente.

"La rentabilidad de los fondos de pensiones Tipo A, B, C y D para el mes de marzo de 2009 se explica principalmente por el retorno positivo que presentaron las inversiones en instrumentos de renta variable extranjeros", dijo el organismo regulador en un comunicado.

Este tipo de instrumento tiene participación en el portafolio que varía desde un 49,9 por ciento de los activos totales en el Fondo A hasta un 7,1 por ciento en el Fondo D.

"Por su parte, la inversión en acciones de emisores locales, que representan el 20,5 por ciento, 17,6 por ciento, 14,1 por ciento y 7,6 por ciento de las carteras de inversiones de los fondos de pensiones Tipo A, B, C y D, respectivamente, incidió negativamente en la rentabilidad obtenida por los distintos Fondos de Pensiones", dijo el organismo.

El denominado fondo tipo "C", el más grande y que posee una mayor inversión en renta fija, aunque con una importante participación en acciones, subió un 1,01 por ciento en marzo.

El fondo "D", con menor proporción en renta variable, en tanto, avanzó un 0,21 por ciento, mientras que el tipo "E", que sólo posee inversión en renta fija, cayó un 0,13 por ciento.

"Durante marzo mes se observó un alza en las tasas de interés de los instrumentos de renta fija nacional, con excepción de los bonos de instituciones financieras y bonos de reconocimiento, lo que implicó un aporte negativo a la rentabilidad por la vía de las pérdidas de capital", aseguró el organismo regulador.

El valor de los fondos de pensiones alcanzó a 82.226 millones de dólares al 31 de marzo este año, una baja de un 14,8 por ciento respecto del mismo mes del 2008.

Al 31 de marzo, el sistema mantenía inversiones en el extranjero por 20.972 millones de dólares, equivalentes al 25,5 por ciento del valor total de los activos del sistema.

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Wall Street sube casi 7% y desata euforia en mercados mundiales tras nuevo plan financiero en EEUU

Esta es la mayor alza porcentual de la Bolsa de Nueva York desde el 28 de noviembre de 2008, cuando saltó 10,88%. Rentabilidad acumulada: China y Chile se mantienen en los lugares de avanzada con alzas de 27,58% y 18,63% respectivamente. De cerca les sigue Venezuela con un 18,47%, Noruega 16,85 y Rusia 16,66%.

La bolsa neoyorquina cerró hoy con un alza del 6,84% en su principal indicador, marcando la mayor aumento porcentual del año. Los inversionistas de Nueva York , y de todo el mundo, respondieron con euforia después que el Departamento del Tesoro entregó los detalles de un plan con el que pretende sanear los balances de los bancos y estimular el crédito.

Según datos provisionales al cierre, el promedio industrial Dow Jones, sumó hoy 497,48 puntos, o un 6,84%, el mayor avance en lo que va de año, y se ubicó en 7.775,86 unidades, y el S&P 500 ganó un 7%. En tanto, el compuesto tecnológico Nasdaq avanzó el 6,7%

Esta es la mayor alza porcentual del principal indicador de Wall Street desde el 28 de noviembre de 2008, cuando el Dow Jones terminó con un salto de 10,88%. En el mes el índice escala un 14,97%.

PLAN DEL TESORO

Esta mañana el Departamento del Tesoro de EEUU anunció que saldrá a sanear los bancos y comprará activos tóxicos por hasta US$100.000 millones, para sacarlos de los libros de balance de las instituciones financieras.

Los inversionistas recuperaron así su apetito por el riesgo y los indicadores de los principales mercados mundiales logran fuertes avances.

Según se detalló, el Programa PúblicoPrivado de Inversión, que el Tesoro lanzará al mercado una suma de US$75.000 millones a US$100.000 millones procedente de su fondo de rescate aprobado el año pasado por US$700.000 millones para la compra de activos tóxicos.

Además, y para convencer a los inversionistas que ayuden a sanear el sistema bancario, el Tesoro podrá apoyar en el financiamiento privado de compra de activos tóxicos por hasta US$1 billón. El incentivo constituye una especie de “apalancamiento garantizado” para quieres compren deuda hipotecaria.

El secretario del Tesoro de EEUU, Tim Geithner, convocó a los inversionistas privados a asumir cierto riesgo para que este plan funcione, y asegurí que con este programa el gobierno estadounidense pretende reactivar la economía dentro de este 2009.

AMERICA LATINA

Las bolsas de América Latina se alinearon con los Wall Street y los mercados locales volvían a creer en los activos riesgosos. El Bovespa de Brasil subió un 5,98% y el Merval de Buenos Aires lo hacía en 5,14%.

En el mercado chileno, el Ipsa, de las 40 acciones más transadas, escaló un 2,28%

EUROPA Y ASIA

En Europa la sesión respondió con alzas a los anuncios realizados en las primeras horas de la mañana por el Secretario del Tesoro de EEUU, Tim Geithner.

Londres cerró con una subida de 2,86% y Madrid completó su décima sesión alcista al terminar con un avance de un 3,14%. El CAC 40 de Paris reportó un aumento de 2,81% y el DAX alemán rentó un 2,65%. Destacó además el salto de 5,77% experimentado por el mercado de italiano.

Por la madrugada los cierres de Asia auguraban un día de recuperación. Sólo conociendo la noticia de que hoy se detallería el plan de saneamiento de los bancos en EEUU, el Nikkei japonés terminó este lunes con un alza de 3,39% y el Shanghai Composite de China ganó un 4,78%

RENTABILIDAD

El índice de la Agencia Bloomberg que mide la rentabilidad de las plazas bursátiles ha cambiado ostensiblemente en la última semana.

Antes eran pocos los mercados que rentaban positivamente en lo que va del año, pero poco a poco se han sumado bolsas que han repuntado con fuerza a causa del alza de los commodities y de los activos financieros.

China y Chile se mantienen en los lugares de avanzada con alzas de 27,58% y 18,63% respectivamente. De cerca les sigue Venezuela con un 18,47%, Noruega 16,85 y Rusia 16,66%.

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Las AFP centrarán inversiones dentro de Chile durante el 2009

Al 31 de enero, las administradoras reportaron colocaciones dentro del país por cerca de US$ 56.507 millones.

Pese a que durante años las AFP pelearon para que se les aumentara el límite de inversión en el extranjero, en 2009 todas volverán "a casa".

Según un informe elaborado por BCI Corredores de Bolsa, en 2009, las AFP privilegiarán la inversión local, por sobre la internacional, debido, principalmente, al complejo escenario económico y bursátil mundial.

En 2008, hubo una disminución del stock de inversión en el extranjero, que estuvo influenciado por las caídas de los índices accionarios, tanto de economías desarrolladas como emergentes, así como también de la apreciación del dólar respecto del euro. El informe afirma que no habrá recuperación antes de fin de 2009, por lo que las AFP seguirán optando por Chile.

Pero el crecimiento del stock en el país podría tener bemoles; según BCI, en 2009 podría generarse un crecimiento porcentual de la inversión de las AFP en renta fija mayor a la variable. Si ello ocurre, la bolsa local no tendría la liquidez de períodos anteriores -merma en las transacciones-, debido al tamaño de los fondos que manejan y a la señal que entregan al resto de los agentes de mercado.

Al 31 de enero, las AFP reportaron una inversión nacional cercana a US$ 56.507 millones: 58,4% del total en renta fija local (instrumentos del Banco Central, Tesorería, bonos de empresas y depósitos a plazo, entre otros), con un aumento de 4,1% respecto de diciembre de 2008; y 16,6% en renta variable, con un alza de 6,3%.

Acerca de esta última, el sistema contó con inversiones en acciones de sociedades anónimas nacionales a enero por un monto de US$ 10.923 millones.

Termina selección de directores

Esta semana, y tras dos meses de búsqueda, la empresa de head hunter Seminarium entregó a las AFP la nómina definitiva de candidatos a ocupar cargos de director en algunas de las sociedades anónimas controladas por las AFP.

En total, son cinco nombres para seis compañías (AES Gener, Sudamericana de Vapores, Sonda, SigdoKoppers, Cristalerías y Colbún), donde las AFP podrán cambiar o renovar directores.

Entre los nombres estarían Alejandro Ferreiro, Jaime Estévez, Felipe Morandé, Carlos Massad y Albert Cussen. Seminarium habría entregado además nombres para las empresas donde las AFP buscan aumentar su participación, como Viña Santa Rita y Elecmetal.

Colocación en el extranjero no supera el 27%

En abril y octubre próximos se ampliarán los límites legales para invertir en el extranjero hasta 55% y 60%, respectivamente.

Pero, aunque el límite actual establecido a nivel sistema es de 50%, las inversiones en el exterior no superan el 27% del total, lo que significa que existe una holgura aproximada de 23%.

Según el informe de BCI, durante lo que va corrido del año 2009, y hasta que no se observen claros signos de recuperación en los mercados, las AFP mantendrán acotada su inversión en el extranjero, privilegiando la renta fija a nivel nacional.

Actualmente, el fondo A puede tener inversiones fuera de Chile hasta 70%, mientras que el fondo E, el más conservador de todos los establecidos para las pensiones, sólo alcanza a 15%.

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Argentina: La confiscación permanente

Es difícil encontrar en la historia argentina atropellos más grandes a la seguridad jurídica y la propiedad privada que los que han ocurrido en los últimos días. La desastrosa apropiación de los ahorros de los aportantes a las AFJP, pésimamente disfrazado de reforma previsional, es un episodio escandaloso protagonizado por los diputados oficialistas y sus aliados. En la sesión hubo apoyos a la confiscación, que es mucho más grave que el corralito, la devaluación y la pesificación asimétrica. Esos apoyos fueron lanzados sin fundamentos técnicos, sin cálculos actuariales, sin progresiones serias ni argumentos técnicos, pero sí con gritos de algunas personas que decían atacar un "negocio" y estaban probablemente defendiendo el propio.

Una buena parte del sector empresarial argentino ha quedado estupefacto. Mientras esto ocurría, el irrefrenable Guillermo Moreno habría vuelto a las andadas, según fuentes que dijeron haber sido sus víctimas. Esta vez, para detener la suba del dólar. Las amenazas que se relatan habitualmente a los productores y vendedores de alimentos esta vez habrían alcanzado a los bancos y operadores financieros. Los informantes hablaron de prohibición verbal de concretar operaciones que ya estaban pactadas, amenazas de inspecciones, coacciones, órdenes de invertir en determinados activos y un "dólar Moreno", más bajo, para los exportadores.

La embestida alcanzó a las agonizantes AFJP. El Gobierno habría comenzado a meter mano ya en las carteras y a ordenar dónde dirigir los fondos. Las versiones son conmovedoras: "Hay funcionarios de las áreas financieras que han vivido situaciones insólitas, presionados por el Gobierno para que hicieran inversiones ruinosas para los futuros jubilados, invirtiendo en empresas que no califican, pero tienen buena llegada a las autoridades; los dueños de las AFJP se sumaron a los «aprietes» porque quieren congraciarse con los Kirchner para cobrar una buena indemnización; ha habido ejecutivos al borde del infarto, porque los presionan para que hagan cosas que son delitos, con todas las letras; si un día alguien revisa, podrían ir presos por defraudadores; hay quienes se han negado y han sido desplazados de sus cargos". Si las versiones son ciertas, la dilapidación de los ahorros ya comenzó, cuando la ley no tenía siquiera media sanción.

El "retroceso" del dólar es otra fantasía. El riesgo lo miden ahora las tasas de referencia, que pasaron del 20%, mientras el Gobierno apelaba a manipulaciones para esconder la corrida cambiaria. Tratando de mantener vivo su proyecto, los Kirchner han elevado el riesgo a niveles inauditos. Nadie se explica de dónde vendrá el crédito genuino. "Por eso, muchos se arriman al Gobierno para ligar algo del reparto del botín de las AFJP", dijo un empresario esperanzado en que sea la Corte la que ponga un poco de orden.

joviedo@lanacion.com.ar

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Argentina: Un robo legalizado

Nada bueno puede esperarse del proyecto del gobierno nacional para eliminar el sistema privado de jubilaciones y crear un único régimen previsional de reparto, administrado por el Estado. Lejos de constituir un intento de proteger los aportes de los futuros jubilados, como se ha deslizado desde el kirchnerismo, la iniciativa oficial implica un nuevo manotazo sobre los ahorros de la población para seguir financiando el derroche de recursos públicos.

Antes de cualquier consideración particular, corresponde recordar que los aportes que los trabajadores realizan a las AFJP no son fondos que pertenezcan a estas administradoras ni al Estado. Pertenecen a los aportantes, quienes han confiado su administración a aquellas entidades con el fin de preservarlos de la inescrupulosidad con que, históricamente, las administraciones públicas manejaron los fondos previsionales.

Esto se desprende de la legislación previsional vigente, que determina que el fondo de jubilaciones y pensiones es un patrimonio independiente y distinto del de la administradora y que pertenece a los afiliados a las AFJP. En tal sentido, las cuotas partes de esos fondos constituyen una propiedad del aportante y gozan plenamente de las garantías del artículo 17 de la Constitución, que establece que "la propiedad es inviolable y ningún habitante de la Nación puede ser privado de ella, sino en virtud de sentencia fundada en ley".

Cualquier apropiación de aquellos fondos previsionales por parte del Estado implicaría una expropiación, la cual sólo puede ser calificada por ley en función de una causa de utilidad pública y debe ser previamente indemnizada.

La ingenuidad de los argumentos del Gobierno para saquear los recursos de los trabajadores administrados por las AFJP es notable. Se pretende justificar la medida en función de las pérdidas que ha experimentado en el último año ese patrimonio, como si el Estado argentino, que vio caer la cotización de sus bonos a la mitad, fuese garantía de mejor administración. Para comprobarlo, basta con observar lo que les ha pasado a millones de jubilados que durante toda su vida laboral aportaron al Estado para recibir hoy una porción insignificante del ingreso que percibirían si estuvieran en actividad.

Se pretende ignorar también que las pérdidas que han sufrido en los últimos tiempos los ahorros de los aportantes a las AFJP obedecen en buena medida al intervencionismo estatal, que ha forzado a estas administradoras a invertir una parte no menor de los fondos en bonos del Estado nacional, que han caído en picada, con el agregado de que las autoridades nacionales falsearon las estadísticas de inflación del Indec, lo cual provocó bajas adicionales en los títulos públicos ajustables por esa variable.

Pretender, por lo tanto, que el Estado será un mejor custodio de los ahorros que las AFJP es un asalto al sentido común.

Más que una preocupación por la protección de los fondos previsionales, parece imperar en el Gobierno la ambición de tener a su disposición una masa impresionante de recursos para seguir sosteniendo su fiesta de gasto público y clientelismo de cara al próximo año electoral, además de seguir haciendo negocios cada vez menos transparentes desde el poder político. No sería, por cierto, la primera vez que el gobierno kirchnerista trata de asfixiar a un sector empresarial para forzarlo a pactar la estatización de sus negocios. Los casos de Aerolíneas Argentinas y de otras empresas de servicios públicos privatizados están muy frescos en el recuerdo.

Es de esperar que el Congreso de la Nación evite la convalidación de este auténtico robo que se busca legalizar. No sólo para evitar la destrucción de un necesario mercado de capitales, sino para impedir que, como tantas otras veces, los sueños de miles de trabajadores que aguardan vivir con dignidad los últimos años de sus vidas no sufran una nueva defraudación.

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